登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

行业人士:新周期风控将体现核心实力

  “AI等新技术周期已经到来,未来国内市场散户市场机构化将趋于常态,长周期内控制好风险将体现实力所在。”近期,真融宝公司董事长吴雅楠在接受期货日报记者采访时表示。在海外管理养老金10多年,他拥有丰富的投资经历。
   众所周知,目前国内市场散户依然占据主流。从盘面上也不难看出,目前本土机构也常常会表现出散户化的心理,市场整体上还是希望能在短期之内取得超额回报。
   “在投资的路上,需要保持长远的目光。”吴雅楠认为,只有将投资回报的周期放长,投资管理人才会具有更平稳的心态,而更长的周期才能体现出一个投资管理人的水平,证明其是否能够为客户带来长期回报。“我们需要承认,当前我们的市场还不够成熟。”
   过去二三十年互联网是时代发展核心,现在AI、大数据等正在崛起,这是一个全新的时代,也是一场技术性的革命,从大的康波周期来看,技术革命无疑将带来新的经济周期。
   对此,他认为,伴随着技术革命的发生,机构将逐渐成为资本市场的主流。不过,在这样一个变革周期内,全球资本市场也在发生新的变化,过去二三十年全球处在一个贸易自由化的时代,但现在特朗普政府发起的贸易战对自由贸易造成了一定程度的破坏。当前,以美联储为代表的央行加息,也在全世界范围内盛行,全球都处在资金的回笼紧缩状态,很多年来这是资本市场都没有发生过的现象。
   “在这样一个全球经济周期逆自由化、货币政策周期进入紧缩、技术周期进入智能化的大背景下,无论从个人还是家族来说,都进入了资产配置的时代,市场需要更专业化的投资机构和工具为大众提供服务。” 吴雅楠还表示,一个新时代也会带来更多不确定的风险,此时控制风险的能力、择取资产的能力尤为重要。
   就风险管理本身来说,国内当前对冲工具还处于相对缺乏的状态,现在股指期货还处在受限阶段,期权上市后虽然活跃但品种和容量有限,不过,这为市场带来了新的开始,不少机构已经试水。
   “如果本土机构还没准备好,没有学习新的衍生品工具,那么在金融市场国际化的背景下,本土市场可能将承受较多的冲击。”吴雅楠说,过去几年已经充分证明,单一策略很难去支撑大量的资产管理,多策略、多资产配置将是应该遵循的原则。
   今年以来,中美贸易摩擦、去杠杆等事件持续发酵,包括最近汇率的较大波动,利空因素已经持续爆发,对资产管理机构来说,当前面临着巨大的考验。
   不过吴雅楠认为,如果此时把目光放得更长远一些,市场反而处于利空逐步出尽的状态,放眼一年或者大的目标来看,“现在已经是一个历史新低的水平,已经是一个较好的配置时机,对机构来说可以进行选股和择时了”。