宏观早报20180531

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沃尔克规则迎来首次修订 美联储公布放宽银行交易限制提案（转）

美联储在五大美国政府机构中率先公布修改沃尔克规则提议，将减少银行合规成本。其根据交易资产和负债规模将银行分类，10亿到100亿美元规模的银行面临“温和”要求，低于10亿美元的不必证明合规。

美联储在五大美国政府机构中率先公布提议计划，生效四年的沃尔克规则（Volcker Rule）首次迎来修订。

金融危机期间问世的沃尔克规则是2010年以来美国最大金融监管改革法“多德－弗兰克法案”的一部分。它禁止银行用自有盈利交易，限制银行投资对冲基金和私募股权基金。

美联储主席鲍威尔在5月30日本周三的声明中称，此次联储提出的修订后法则将让沃尔克规则的要求量体裁衣，针对大部分做交易的金融机构实行最广泛的合规要求，交易规模较小的公司将面临较少要求。

为了判断银行应遵循哪种必要的合规标准，美联储周三的提议按交易资产和负债规模将银行分为三类：1、至少100亿美元；2、10亿到100亿美元之间；3、低于10亿美元。

第一类银行需要遵循最严格的法规，第二类银行需满足的要求相对减少，面临“温和”的合规要求，第三类银行只需遵循部分沃尔克法则，不必展现合规，不再要求其CEO证明遵循沃尔克规则。

美联储称，前两类银行约有40家，其交易活动占全美银行交易活动的98%。此次修改是因为现有沃尔克规则带来的成本太高，而且太不明确。

上述提案提出，美联储将查看银行交易室在给定风险限制内的经营情况，认为只要交易室过去90天内每日绝对净盈利和亏损不超过2500万美元，就被视为遵循自营交易的禁令。银行将没有义务展示这类交易室活动合规。

上述提案还取消了银行家持仓低于60天就违反沃尔克规则的规定。《华尔街日报》认为，这一变动可能给交易员更多自由。总体而言，提议对交易室较小的银行监管更为宽松。

公布提议后，美联储理事会以3票赞成、0票反对批准了关于改革沃尔克规则的提议。周三当天，美股金融板块走高，标普500金融指数扭转周二跌势，高开高走，最终收涨1.94%。摩根大通收涨2.28%，摩根士丹利涨2.02%、花旗涨1.48%、高盛涨1.3%。

当天三大股指集体收涨，标普500涨1.27%，创5月4日以来最大单日涨幅，纳指涨0.89%，道指收涨逾300点，涨幅1.26%。

美联储负责监管事务的副主席Randal Quarles评价，此次联储提议是“沃尔克规则全面改革的重要里程碑”，是简化沃尔克规则、让它量体裁衣的第一步。

下周美国证监会和美国联邦存款保险公司（FDIC）等四家监管机构也将提出对金融改革监管的修改方案。考虑到国会两党政见分歧，对致力于放宽金融监管的特朗普政府来说，监管机构的行动显得至关重要。

上周四特朗普签署改革2010年《多德－弗兰克法案》, 这是2010年至今美国最大的金融监管改革。本次改革旨在给中小型银行减轻监管压力。

上述改革法案将需要面临美联储严格监管的银行资产门槛从500亿美元提高到2500亿美元。这意味着，资产达到2500亿美元以上才需面临美联储更严格的监管。