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宏观早报20171214

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-12-13
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2017/12 --
1,281.00
1,313.90
1,407.00
20:00
2017-12-13
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2017/12 --
247.9
250.6
226.7
20:00
2017-12-13
德国
CPI:同比(%) 2017/11 --
1.8
1.6
0.8
15:00
2017-12-13
德国
CPI:环比(%) 2017/11 --
0.3
0
0.1
15:00
2017-12-13
美国
核心CPI:季调:环比 2017/11 --
0.1
0.2
0.2
21:30
2017-12-13
美国
CPI:同比(%) 2017/11 --
2.2
2
1.7
21:30
2017-12-13
美国
CPI:季调:环比 2017/11 --
0.4
0.1
0.2
21:30
2017-12-13
美国
核心CPI:同比(%) 2017/11 --
1.7
1.8
2.1
21:30
2017-12-13
英国
失业率:季调(%) 2017/10 --
4.3
4.3
4.8
17:30
2017-12-13
德国
工业生产指数:环比:季调(%) 2017/10 --
-1.4
-1.2
0.1
18:00
2017-12-13
欧盟
欧元区:就业人数:同比(%) 2017/09 --
1.7
1.6
1.3
18:00
2017-12-13
欧盟
欧元区:就业人数:环比(%) 2017/09 --
0.4
0.4
0.3
18:00
2017-12-13
欧盟
欧元区:工业生产指数:同比(%) 2017/10 --
3.7
3.4
0.8
18:00
2017-12-13
欧盟
欧元区:工业生产指数:环比(%) 2017/10 --
0.2
-0.5
-0.1
18:00
2017-12-13
欧盟
欧盟:工业生产指数:同比(%) 2017/10 --
4.2
3.6
0.5
18:00
2017-12-14
美国
美联储FOMC公布利率决议及政策声明
--
--
--
--
3:00
2017-12-13
俄罗斯
GDP:同比(%) 2017/09 --
1.8
2.5
-0.4
22:00
2017-12-14
加拿大
新屋价格指数:同比(%) 2017/10 --
--
3.8
3
21:30
2017-12-14
美国
进口价格指数:同比(%) 2017/11 --
--
2.5
0.2
21:30
2017-12-14
美国
进口价格指数:环比(%) 2017/11 --
--
0.2
-0.1
21:30
2017-12-14
美国
出口物价指数:同比(%) 2017/11 --
--
2.7
-0.2
21:30
2017-12-14
美国
核心零售总额:季调(百万美元) 2017/11 --
--
327,531.00
314,087.00
21:30
2017-12-14
美国
进口价格指数:同比(%) 2017/11 --
--
2.5
0.2
21:30
2017-12-14
美国
进口价格指数:环比(%) 2017/11 --
--
0.2
-0.1
21:30
2017-12-14
美国
出口物价指数:环比(%) 2017/11 --
--
0
0.1
21:30
2017-12-14
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2017/12 --
--
236,000.00
254,000.00
21:30
2017-12-14
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2017/12 --
--
1,908,000.00
2,021,000.00
21:30
2017-12-14
法国
CPI:同比(%) 2017/11 --
1.2
1.1
0.5
15:45
2017-12-14
法国
CPI:环比(%) 2017/11 --
0.1
0.1
0
15:45
2017-12-14
英国
零售指数:名义同比:季调(%) 2017/11 --
--
2.8
6
17:30
2017-12-14
俄罗斯
俄罗斯总统普京召开年度新闻发布会
--
--
--
--
15:00
2017-12-14
美国
Markit服务业PMI:商务活动:季调 2017/12 --
--
54.5
53.9
23:00
2017-12-14
美国
Markit制造业PMI:季调 2017/12 --
--
53.9
54.3
23:00
2017-12-14
美国
库存总额:季调 2017/10 --
--
1,888,695.00
1,821,040.00
23:00
2017-12-14
美国
商业库存:季调(百万美元) 2017/10 --
--
1,888,695.00
1,821,040.00
23:00
2017-12-14
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2017/12 --
--
3.9
4.2
23:00
2017-12-14
欧盟
欧盟领导人召开欧盟峰会,至12月15日
--
--
--
--
17:00
2017-12-14
意大利
CPI:环比(%) 2017/11 --
-0.2
-0.2
-0.1
17:00
2017-12-14
意大利
CPI:同比(%) 2017/11 --
0.9
1
0.1
17:00
2017-12-14
英国
英国央行公布利率决议及会议纪要
--
--
--
--
20:00
2017-12-14
欧盟
欧洲央行公布利率决议
--
--
--
--
20:45
2017-12-14
欧盟
欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会
--
--
--
--
21:30

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-12-13
韩国
失业率(%) 2017/11 --
3.2
3.2
3.1
7:00
2017-12-13
韩国
失业率:季调(%) 2017/11 --
3.7
3.6
3.6
7:00
2017-12-13
日本
机械订单:环比:季调(%) 2017/10 --
5.7
-10.2
2.8
7:50
2017-12-13
日本
机械订单:同比:季调(%) 2017/10 --
13
9.9
-21.4
7:50
2017-12-13
韩国
韩国总统文在寅对中国进行国事访问
--
--
--
--
9:00
2017-12-13
澳大利亚
西太平洋/墨尔本消费者信心指数 2017/12 --
103.3
99.7
97.3
7:30
2017-12-13
韩国
总体流动性(十亿韩元) 2017/10 --
4,457,125.00
4,463,781.50
4,205,213.70
11:00
2017-12-14
中国
社会消费品零售总额:当月同比(%) 2017/11
10.2
--
10
10.8
10:00
2017-12-14
中国
固定资产投资:累计同比(%) 2017/11
7.1
--
7.3
8.3
10:00
2017-12-14
中国
工业增加值:当月同比(%) 2017/11
6.1
--
6.2
6.2
10:00
2017-12-14
中国
全社会用电量:累计同比(%) 2017/11 --
--
6.7
5
11:00
2017-12-14
澳大利亚
失业率:季调(%) 2017/11 --
--
5.4
5.8
8:30
2017-12-14
澳大利亚
劳动参与率:季调(%) 2017/11 --
--
65.1
64.7
8:30
2017-12-14
澳大利亚
就业人数:季调(千人) 2017/11 --
--
12,297.10
11,983.10
8:30
2017-12-14
日本
产能利用率指数:环比:季调(%) 2017/10 --
--
-1.6
1.1
12:30
2017-12-14
日本
产能利用率指数:同比(%) 2017/10 --
--
2.7
-1.8
12:30
2017-12-14
中国香港
GNP:同比(%) 2017/09 --
--
5.4
3.5
16:30

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-12-14
阿根廷
失业率(%) 2017/09 --
8.3
8.7
8.5
3:00

二、今日关注:

耶伦最后一次新闻发布会说了什么?美股、税改、比特币一个不少(转)

 

摘要:耶伦说,美联储逐步加息有保障;影响通胀的因素可能是暂时的;减税将未来几年温和提升美国经济,但加重债务负担;美股上涨一定程度体现了税改前景,资产估值高,但尚无金融稳定风险;比特币是高度投机性资产。

在最后一次以美联储主席身份举行新闻发布会上,耶伦重申通胀疲软只是暂时的、美联储将逐步加息,预计特朗普税改未来几年将温和提升美国经济。

耶伦说,大部分美联储官员在预期经济时都考虑到了财政刺激的前景。同时她重申对美国债务的担忧,认为税改提出的减税将加重债务负担,影响未来财政政策空间。

对于今年高涨的美国股市,耶伦承认资产估值高,但并未担心有金融稳定的风险。对于近期疯涨的比特币,耶伦认为它有很强的投机性。

耶伦新闻发布会期间,美元指数跌幅扩大,新闻发布会结束后刷新日内低位至93.40,日内跌约0.7%10年期美国国债收益率徘徊日内低位,日内跌逾2%

耶伦新闻发布会期间,现货黄金延续美联储会后涨势,一度刷新日高至1256.93美元/盎司,日内涨逾0.9%

当天美股涨跌互见,道指连续第四天收创新高,纳指涨0.2%,标普500收跌0.05%,此前三日连续刷新收盘最高纪录。

渐进加息有保障 通胀影响因素是暂时的 

本周三新闻发布会前,美联储会议刚刚宣布了今年第三次加息,多数联储官员预计明年还会加息三次,耶伦在发布会上宣读的演讲稿中指出,此次加息体现出,渐进式紧缩得到保证。

对于通胀,耶伦认为,通胀温和,体现出暂时性因素的影响。对推动通胀走势的因素的理解存在瑕疵。中性利率还低,但预计会回升;利率仍一定程度上低于中性水平。

在问答环节,耶伦又说,通胀疲软是美联储认为就业市场并未过热的一个原因,虽然失业率低。

耶伦仍认为,今年拖累通胀回升的是暂时性因素。但她也提到,联储货币政策委员会FOMC的确担忧通胀太低。

这和耶伦此前的态度一致。 耶伦上月末在国会听证会上表示,近期通胀偏低是由暂时的因素造成,预计未来一两年通胀会升至2%,这样的预期合理、存在部分不确定性。

税改有望推升经济 但加剧债务严峻形势

耶伦看好未来美国经济前景,预计就业市场仍将在未来数年保持强劲势头,经济将持续创造就业岗位,提高薪资。

同时耶伦指出,允许就业市场过热是个坏主意;经济过热将加大美联储未来迅猛紧缩的必要性。

对于税改,耶伦说,税改支持美国经济温和走强的前景。预计税改未来几年可能提升经济,但很多细节还不明。减税会在未来几年一定程度上温和推升GDP增长,应会推动消费和资本支出增长。

在问答环节,耶伦说,大多数美联储官员在预期中考虑了财政刺激的作用。金融市场已经体现出财政前景的影响。股市上涨在一定程度上体现出税改的前景。

耶伦说,美联储官员认为,税改方案将推动总体供应和需求增长,投资增长更强劲可能最终加快生产率增长,可能带动GDP增长。还不清楚到底这些影响会有多大。

耶伦还提到税改的一个负面影响。她预计,减税会加重美国的债务负担。债务占GDP比重并非高得令人担忧,但也不低。我个人担心美国的债务形势。

耶伦说,财政空间本来有限,恐怕未来会进一步缩小。加重债务负担让这种财政形势恶化。

比特币投机性高 尚不担心美股估值高

耶伦在问答环节提到了比特币。她说,比特币是一种高度投机性的资产。在支付系统中,比特币的比重非常低。它并非稳定的储值工具,没有被视为法定货币。

耶伦说,美联储没有真正对比特币起到任何监管作用,而是保证银行机构适当地管理与比特币市场参与者的一切互动,遵循反洗钱法规。

对于美联储考虑推出自己的数字货币,耶伦保持警惕,说不是很快行动的时候,这不是美联储本阶段郑重考虑的事。我们对此在做研究。我认为益处有限,需求有限。

对于市场,耶伦说,美国股市今年已经涨了很多。资产估值整体水平高企。而估值水平高不一定意味着资产被过度高估。低利率环境有支持更高估值的倾向。

耶伦说:我们试图了解的是,如果股市的资产估值有调整,会不会影响经济。

耶伦表示:其他金融稳定风险的指标都没有发出红色警报,甚至黄色警报都没有。她还说,我们没有看到杠杆累积到令人担忧的地步,也没有看到信贷增长到过剩的水平。

当前不需要负利率等超常规工具

未来一旦金融形势恶化,美联储有什么工具?耶伦说有很多选择,不需要立即寻求负利率和上调通胀目标这样的举措。

但她暗示未来并非不可能有这类工具的需求。她说,如果超低利率持续更久,可能增加一些货币政策工具是有用的。现在利率上行,这样的决策不会是迫切需要的。

称道加强监管成绩 未提去监管

耶伦并没有提到去监管的问题,没有呼应候任美联储主席鲍威尔最近的观点,而是说,在降低未来救助大银行的可能性方面,美国取得了长足进步。

上月末,在获得美联储主席提名后的参议院听证会上,鲍威尔表示,现在美国不存在任何太大而不能倒的银行。金融危机后执行的银行监管已足够严厉,他支持放宽对小银行的监管。