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宏观早报20171121

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-11-20
德国
PPI:同比(%) 2017/10 --
2.7
3.1
-0.4
15:00
2017-11-20
德国
PPI:环比(%) 2017/10 --
0.3
0.3
0.7
15:00
2017-11-21
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2017/11 --
--
2.6
0.6
20:45
2017-11-21
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2017/11 --
--
-0.6
1.4
20:45
2017-11-21
美国
上周红皮书商业零售销售年率(%) 2017/11 --
--
2.3
1
20:45
2017-11-21
美国
芝加哥联储全国活动指数 2017/10 --
--
0.2
-0.1
22:30
2017-11-21
英国
中央政府经常预算差额(十亿英镑) 2017/10 --
--
-2.5
-4.8
17:30
2017-11-21
英国
中央政府净借款(十亿英镑) 2017/10 --
--
5.9
7.5
17:30
2017-11-21
美国
成屋销售:环比折年率(%) 2017/10 --
--
0.8
1.1
23:00
2017-11-21
美国
成屋销售折年数(万套) 2017/10 --
--
539
553
23:00
2017-11-22
美国
API库存周报:原油(千桶) 2017/11 --
--
48,110.80
50,943.10
5:30

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-11-20
韩国
PPI:环比(%) 2017/10 --
0
0.7
0.3
5:00
2017-11-20
韩国
PPI:同比(%) 2017/10 --
3.5
3.8
-0.1
5:00
2017-11-20
日本
出口额:同比(%) 2017/10 --
14
14.1
-10.3
7:50
2017-11-20
日本
进口额:同比(%) 2017/10 --
18.9
12.1
-16.3
7:50
2017-11-20
日本
贸易差额(百万日元) 2017/10 --
285,358.00
667,714.00
481,154.20
7:50
2017-11-20
泰国
GDP:同比(%) 2017/09 --
4.3
3.8
3.2
10:30
2017-11-20
印度
CPI-AL:同比(%) 2017/10 --
--
2.3
3.2
13:00
2017-11-20
中国台湾
经常项目差额(百万美元) 2017/09 --
--
17,649.00
16,241.00
16:20
2017-11-21
中国澳门
CPI:同比(%) 2017/10 --
--
1.4
1.3
11:00
2017-11-21
澳大利亚
澳洲联储公布11月货币政策会议的会议记录
--
--
--
--
8:30
2017-11-21
日本
非农产业活动指数 2017/09 --
--
102.6
104.7
12:30
2017-11-21
中国香港
CPI:同比(%) 2017/10 --
--
1.4
1.2
16:30

拉美:

无。


二、今日关注:

组阁还有转机?德国总统敦促各党派找到解决方案 避免重新选举(转)

 

摘要:由于出现不可调和的分歧,德国自民党退出德国联合组阁谈判。这意味着默克尔需要在寻求组建少数派政府和重新大选之间做出抉择。在最坏的情况下,默克尔将面临出局可能,德国政治将陷入新的混乱局面。

摘要:德国总理默克尔组阁谈判失败,只得求助于拥有重启大选权力的德国总统施泰因迈尔。后者表示不希望重新大选,呼吁各党派重新回到谈判桌前,目前的僵局在历史上前所未见。英国《金融时报》指出,这是默克尔职业生涯面临的最大政治危机。

德国总理默克尔领导的保守派联盟党(基民盟/基社盟)9月以历史最低得票率赢得大选后,默克尔试图拉拢自民党(FDP)和绿党(Greens)组建联合内阁。

但这一努力却伴随当地时间周日晚间,自民党领袖Christian Lindner宣布退出长达两个月的马拉松谈判而宣告破裂。英国《金融时报》指出,这是默克尔职业生涯面临的最大政治危机。

默克尔在周一求助于德国总统施泰因迈尔。他在会谈过后对媒体表示,所有入选议会的德国政党都有拯救国家的责任与共同利益,自己将就政府组建事宜与各党派对话,呼吁各党派重新回到谈判桌前,避免重新大选,目前的僵局在历史上前所未见。

他警告称,所有政党都应准备好打破僵局的解决方案,德国正在被全世界关注,一旦欧盟最大经济体无法形成稳定政府,欧盟国家将尤为挂心。法国总统马克龙曾表示,德国组阁谈判停滞不符合法国利益,希望看到强劲且稳定的德国,以推动欧洲向前。

施泰因迈尔仍相信近期会有组阁谈判的新进展,默克尔也在周一表示,会做任何事情确保德国形成合格、稳定的政府。未来几周会相当艰难,也是对德国未来的审核考验。

欧洲黑天鹅:德国前途未卜?

瑞银给出了可能的四个结果。首先是自民党可能重回谈判桌;第二是主要反对党、参与上届政府组阁的社民党(SPD)同意再度结盟;第三是默克尔联合绿党组成少数派政府,即在议会没有相对多数选票,需要在单个议题上分别争取其他党派支持;第四是重新大选。

 

尽管德国总统公开呼吁避免重新大选,但前两种选项的路实际不太好走。自民党周一重申不会重回谈判桌,社民党将二战以来的最惨选情怪罪到与联盟党合作,大选后一再强调不会再度结盟。

极右翼政党反欧盟、反移民的AfD党得票率排名第三,从实际角度出发,若联盟党与社民党二次组阁成功,反而令AfD成为德国第一大反对党,制造更多不确定性。

瑞银给出的第三个选项被默克尔自己堵死,她在大选后表示,组阁时不会考虑建立少数派政府,否则有悖于政治稳定性的竞选承诺。社民党也表示过,不会容忍默克尔领导的少数派政府。

重新大选的程序也颇为复杂。德国总统需提名总理候选人并经由议会投票,没有获得绝对多数的话,议会将有14天提名第二位总理候选人并投票。如果还是没有绝对多数支持,将发起第三轮相对多数的投票。若德国总统不认可这一结果,可以解散议会,在60天内开启大选。

德国组阁不顺 会影响英国和欧盟?

花旗集团预计,最早明年1月重启大选的可能性最大。曾独树一帜预言组阁谈判破裂的Mint Partners分析师Bill Blain认为,明年初若重新大选,默克尔很可能出局,德国政治不确定性加深。

英国卫报援引政治分析师Nina Schick的分析指出,社民党大佬曾表示只要默克尔下台愿意重启组阁谈判,但联盟党不可能放弃默克尔,这样混乱局面可能持续几个月,对英国脱欧不利。1214-15日的欧盟峰会将审议是否有足够进展推进到谈判的第二阶段,讨论英国与欧盟贸易关系,此前在德法的阻拦下无法开展。

 

过去12年,默克尔领导的德国一直是危机不断欧元区的主心骨。稳定和可预测的政治环境是德国引以为傲的标签,也令默克尔有精力担任欧盟守门人的角色,致力于推动欧盟一体化。

但目前看来这一个优势正在摇摇欲坠。未来数月甚至数年,德国需要更多精力处理内务,无暇顾及欧盟事务。这将令陷入停滞的欧盟一体化遥遥无期,银行业联盟、欧洲稳定机制(ESM)改革、金融救助、QE政策等前景更加不明朗,很可能法国官员会接替德拉吉在2019年出任欧央行行长。