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宏观早报20171115

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-11-14
美国
联邦政府财政赤字(盈余为负) 2017/10 --
63,214.00
-8,034.00
45,831.00
15:00
2017-11-14
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2017/11 --
2.6
3.6
1.5
20:45
2017-11-14
美国
上周红皮书商业零售销售年率(%) 2017/11 --
2.3
2.6
0.9
20:45
2017-11-14
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2017/11 --
-0.6
0.3
0.3
20:45
2017-11-14
德国
CPI:环比(%) 2017/10 --
0
0.1
0.2
15:00
2017-11-14
德国
CPI:同比(%) 2017/10 --
1.6
1.8
0.8
15:00
2017-11-14
美国
PPI:最终需求:剔除食品和能源:同比:季调 2017/10 --
2.4
2.2
1.5
21:30
2017-11-14
美国
核心PPI:环比:季调(%) 2017/10 --
0.3
0.3
0
21:30
2017-11-14
美国
PPI:最终需求:剔除食品和能源:环比:季调 2017/10 --
0.4
0.4
0.1
21:30
2017-11-14
美国
PPI:最终需求:同比:季调(%) 2017/10 --
2.7
2.5
1.2
21:30
2017-11-14
美国
PPI:最终需求:环比:季调(%) 2017/10 --
0.4
0.4
0.3
21:30
2017-11-14
美国
核心PPI:同比:季调(%) 2017/10 --
2.4
2.2
1.2
21:30
2017-11-14
英国
CPI:同比(%) 2017/10 --
3
3
0.9
17:30
2017-11-14
英国
RPI:环比(%) 2017/10 --
0.1
0.2
0
17:30
2017-11-14
英国
RPI:同比(%) 2017/10 --
4
3.9
2
17:30
2017-11-14
英国
核心CPI:环比(%) 2017/10 --
0
0.3
0
17:30
2017-11-14
英国
核心CPI:同比(%) 2017/10 --
2.7
2.7
1.2
17:30
2017-11-14
英国
RPI:(剔除住房):环比(%) 2017/10 --
0
0.1
0
17:30
2017-11-14
英国
核心产出PPI:环比(%) 2017/10 --
0.1
-0.1
0.5
17:30
2017-11-14
英国
投入PPI:环比(%) 2017/10 --
1
0.2
4.4
17:30
2017-11-14
英国
投入PPI:同比(%) 2017/10 --
4.6
8.1
12.4
17:30
2017-11-14
英国
产出PPI:环比(%) 2017/10 --
0.2
0.2
0.7
17:30
2017-11-14 英国 产出PPI:同比(%) 2017/10 -- 2.8 3.3 2.1
17:30
2017-11-14 英国 CPI:环比(%) 2017/10 -- 0.1 0.3 0.1
17:30
2017-11-14 英国 核心产出PPI::同比(%) 2017/10 -- 2.1 2.5 2
17:30
2017-11-14 英国 RPI(剔除住房):同比(%) 2017/10 -- 4.5 4.5 1.8
17:30
2017-11-14 美国 中小企业乐观指数:季调 2017/10 -- 103.8 103 94.9
23:00
2017-11-14 意大利 CPI:同比(%) 2017/10 -- 1 1.1 -0.2
17:00
2017-11-14 意大利 CPI:环比(%) 2017/10 -- -0.2 -0.3 -0.1
17:00
2017-11-14 德国 工业生产指数:环比:季调(%) 2017/09 -- -1.8 3 -0.6
18:00
2017-11-14 德国 ZEW经济现状指数 2017/11 -- 88.8 87 58.8
18:00
2017-11-14 德国 ZEW经济景气指数 2017/11 -- 18.7 17.6 13.8
18:00
2017-11-14 欧盟 欧元区:工业生产指数:同比(%) 2017/09 -- 3.3 3.9 1.3
18:00
2017-11-14 欧盟 欧盟:工业生产指数:同比(%) 2017/09 -- 3.6 4 1.3
18:00
2017-11-14 欧盟 欧元区:ZEW经济景气指数 2017/11 -- 30.9 26.7 15.8
18:00
2017-11-14 欧盟 欧元区:实际GDP(初值):同比:季调(%) 2017/09 -- 2.5 2.3 1.7
18:00
2017-11-14 欧盟 欧元区:实际GDP(初值):环比:季调(%) 2017/09 -- 0.6 0.7 0.4
18:00
2017-11-14 欧盟 欧盟:实际GDP(预估):同比:季调(%) 2017/09 -- 2.5 2.4 1.9
18:00
2017-11-14 欧盟 欧元区:工业生产指数:环比(%) 2017/09 -- -0.6 1.4 -0.3
18:00
2017-11-15 美国 API库存周报:原油(千桶) 2017/11 -- 48,110.80 47,460.80 51,071.10
5:30
2017-11-15 美国 MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2017/11 -- -- 227.2 197
20:00
2017-11-15 美国 MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2017/11 -- -- 1,290.80 1,810.10
20:00
2017-11-15 美国 核心CPI:同比(%) 2017/10 -- -- 1.7 2.1
21:30
2017-11-15 美国 核心零售总额:季调(百万美元) 2017/10 -- -- 326,788.00 313,926.00
21:30
2017-11-15
美国
核心CPI:同比(%) 2017/10 --
--
1.7
2.1
21:30
2017-11-15
美国
核心零售总额:季调:环比(%) 2017/10 --
--
1.1
0.8
21:30
2017-11-15
美国
零售和食品服务销售额:不包括机动车辆环比 2017/10 --
--
1.1
0.6
21:30
2017-11-15
美国
零售总额:季调(百万美元) 2017/10 --
--
426,849.00
411,043.00
21:30
2017-11-15
美国
CPI:同比(%) 2017/10 --
--
2.2
1.6
21:30
2017-11-15
美国
核心CPI:季调:环比 2017/10 --
--
0.1
0.1
21:30
2017-11-15
美国
CPI:季调:环比 2017/10 --
--
0.5
0.3
21:30
2017-11-15
美国
纽约PMI 2017/11 --
--
30.2
2.2
21:30
2017-11-15
美国
零售总额:季调:环比(%) 2017/10 --
--
1.7
0.8
21:30
2017-11-15
美国
核心零售总额:季调:环比(%) 2017/10 --
--
1.1
0.8
21:30
2017-11-15
法国
CPI:同比(%) 2017/10 --
1.1
1
0.4
15:45
2017-11-15
法国
CPI:环比(%) 2017/10 --
0.1
-0.2
0
15:45
2017-11-15
土耳其
失业率(%) 2017/08 --
--
10.7
11.3
15:00
2017-11-15
英国
失业率:季调(%) 2017/09 --
--
4.3
4.8
17:30
2017-11-15
美国
商业库存:季调(百万美元) 2017/09 --
--
1,888,998.00
1,825,922.00
23:00
2017-11-15
美国
库存总额:季调 2017/09 --
--
1,888,998.00
1,825,922.00
23:00
2017-11-15
欧盟
欧盟:贸易差额:季调(百万欧元) 2017/09 --
--
1,023.50
-1,613.50
18:00
2017-11-15
欧盟
欧元区:贸易差额:季调(百万欧元) 2017/09 --
--
21,566.90
22,769.30
18:00

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-11-14
中国
固定资产投资:累计同比(%) 2017/10
7.3
7.3
7.5
8.3
10:00
2017-11-14
中国
社会消费品零售总额:当月同比(%) 2017/10
10.4
10
10.3
10
10:00
2017-11-14
中国
工业增加值:当月同比(%) 2017/10
6.2
6.2
6.6
6.1
10:00
2017-11-14
中国
全社会用电量:累计同比(%) 2017/10 --
6.7
6.9
4.8
11:00
2017-11-15
韩国
失业率(%) 2017/10 --
3.2
3.4
3.4
7:00
2017-11-15
韩国
失业率:季调(%) 2017/10 --
3.6
3.7
3.8
7:00
2017-11-15
日本
GDP(初值):同比(%) 2017/09 --
1.7
1.4
1
7:50
2017-11-15
日本
GDP(初值):环比:季调(%) 2017/09 --
0.3
0.6
0.2
7:50
2017-11-15
日本
GDP总量(初值)(十亿日元) 2017/09 --
133,227.90
133,772.20
130,940.60
7:50
2017-11-15
澳大利亚
西太平洋/墨尔本消费者信心指数 2017/11 --
--
101.4
101.3
7:30
2017-11-15
日本
产能利用率指数:同比(%) 2017/09 --
--
4.2
-0.9
12:30
2017-11-15
日本
产能利用率指数:环比:季调(%) 2017/09 --
--
3.3
-1.6
12:30

拉美:

无。


二、今日关注:

债市调整会影响股市吗?()

 

摘要:中金王汉峰认为,目前这种债市调整是通胀预期上升背景下的再配置的表现,短线虽然说不上直接利好股市,但至少说不上是利空。

以下评论来自中金分析师王汉锋。

最近十年期国债收益率突破4%,引发市场广泛关注,股市投资者很多担心其对股市的影响。

1)债市调整主要因为通胀预期上升。

我们认为,当前债市的调整,是自去年四季度增长企稳、再通胀预期回升、债市见顶之后的延续;全球来看,经济复苏步伐在继续深入,全球通胀预期均在回升,美国国债收益率以及部分新兴市场国债收益率均在回升。

从资产配置的角度来看,增长复苏延续,投资者风险偏好继续好转,进而调整资产配置,降低安全资产配置而增加风险资产配置。中国这边,也叠加了近期货币当局对金融监管和金融去杠杆的强调,使得债市市场心态偏谨慎。

综合来看,我们认为目前债券收益率的上扬,主要是经济复苏、通胀预期上升的结果,货币政策略紧的基调起到了一定辅助作用。

2)债市调整对股市不会造成趋势性影响。

我们注意到,目前十年期国债收益率快速上升,但短端收益率上升并不多,使得期限利率扩大,也就是债券收益率趋于陡峭化。

这就是增长复苏、通胀预期回升的表现。这与单纯流动性偏紧造成的债市收益率上扬有明显的区别。

在整体流动性偏紧的情况下,一般表现为长短端收益率均上升且短端收益率上升得更快,导致息差收窄。在近年的历史来看,后者几乎无一例外均会导致股市调整。

目前这种债市调整,我们认为背后是资金在通胀预期上升背景下的再配置的表现,短线虽然说不上直接利好股市,但至少说不上是利空。目前A股价值蓝筹持续上扬,短线有波动加大的趋势,但整体估值目前仍在合理范围、并未极端化,中期表现仍将积极。

32017,峰回路转;2018,乘势而上。

我们去年年底发表的2017年展望《2017,峰回路转》已经到了兑现与总结的阶段。我们在两周前发表2018年展望《2018,乘势而上》。

尽管市场对中国增长依然充满分歧与疑虑,但在我们看来,增长之势、产业之势、资金之势大势已经较为明晰,建议投资者乘势而上。我们预计路径并非一条直线,但方向应该具有确定性。