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全球PX市场发展现状与前景分析

  亚洲地区产能遥遥领先于其他地区



  A    发展概况


  
  全球PX产能增长较快
  2004年至2016年,全球PX产能平均增速在6.8%附近。2011年,由于亚洲地区的PX投产较少,造成全球PX产能增速出现快速下滑;而在2011年至2013年,全球PTA产能快速增长,二者发展的不平衡致使全球PX供应紧张,PX价格创下历史高位,PX利润较高,刺激了一批PX装置的投产,导致2014年全球PX产能快速释放,增速创下18.78%的峰值;随后由于全球PTA装置的投产放缓加上部分PX产能被淘汰,2015年全球PX增速下滑至1.37%附近。
  2016年,由于印度有新装置投产,全球PX产能仍保持正常增长。截至2016年年底,全球PX有效产能达到5353万吨/年,较2015年增加348万吨/年。预计未来3年全球PX产能将回到7%以上的增速,而未来PX新增产能主要来自中国、印度和中东、东南亚地区。不过如果未来几年PTA产能增速有限的话,那么PX仍可能出现过剩的现象。




  图为全球PX产能增长情况(单位:万吨)
  全球PX供需情况分析
  从全球PX装置的产能分布来看,亚洲地区PX产能遥遥领先于其他地区,占据绝对主导地位。2016年全球PX产能为5353万吨,亚洲PX产能为4535万吨,占全球总产能的85%左右。从2017年全球PX产能分布情况来看,全球PX供应主要集中于东北亚、中国、东南亚与南亚、北美及中东和非洲地区,上述地区的PX供应能力占全球总量的94.5%。




  图为2017年全球PX产能分布情况




  图为2017年全球PX需求分布情况
  从全球PX装置的需求分布来看,亚洲PX的需求也占据较大比重,2016年亚洲PX需求占全球总需求的88%,仅中国的需求就占67%。从2017年全球PX的需求分布来看,全球PX需求主要集中于中国、东南亚与南亚、东北亚和北美地区,上述地区的PX消费量约占世界总量的92.5%。与供应相比,中国、东北亚、中东地区的PX供需差别较大,东北亚和中东地区的PX产能过剩,而中国的PX产能缺口较大。
  另外,目前PX用于生产DMT的数量逐渐减少,其消费领域主要集中于PTA的生产,占98%左右。
  中国PX产能缺口仍较大
  从2001年到2010年,中国PX产能发展较为迅速,平均增速在20%附近,生产能力成为全球第一。2009年,由于福佳大化、中海油惠州以及上海石化二期集中投产,PX产能增速达到了63%的高位。但在2011年和2016年,中国都没有新增PX产能。近几年国内PTA产能持续走高,而PX建设却步伐放缓,产能开始无法满足需求。截至2016年年底,中国PX产能1440万吨/年,对PX需求量超过2000万吨/年,供需缺口1230万吨/年,进口依赖程度达57%。
  目前,我国是全球最大的PTA生产国和消费国,中国PTA产能占全球PTA产能的60%左右,占亚洲PTA产能的67%左右;而中国的PX产能仅占全球PX总产能的28%左右,占亚洲PX总产能的33%左右,因此,中国对PX的进口量也在不断增加。近几年中国PX产能增速缓慢的原因主要是环保压力较大,而且目前多数PX项目是炼油一体化的联合芳烃装置,审批及建设周期较长,产能增速有限。




  图为中国PX供需情况(单位:万吨,%)




  B    贸易格局


  
  2016年,亚洲PX产能占全球总产能的85%左右,美洲占10%左右,欧洲占6%左右,未来欧美地区可供出口的资源相对有限。近几年随着亚洲PTA规模迅速提升,全球PTA生产及消费向该地区集中,同样也引导着PX的消费及贸易向该地区集中,东北亚地区(包括中国)PX的产销量在全球的占比均持续上升,目前东北亚(包括中国)PX产能占全球的60%左右,消费量将近占全球的70%,并还将保持增长的势头。尽管地区内新建装置规模在持续增加,但总体仍存在较大缺口,中东地区和东北亚地区(除中国以外)的供应过剩现象逐渐加剧。
  近年来,在中国PX投产受阻的情况下,中国的PX需求缺口逐渐增大,韩国、新加坡及沙特阿拉伯纷纷建设PX装置,主要用来出口中国市场。即使像印度这样的PX净进口国也在新建PX装置,并加大对中国市场的出口。由于韩国新建装置规模较大,且目标出口中国,所以2015年以来我国来自韩国的PX进口增长十分明显,来自中东各国的PX进口量也在增加,一方面是用来满足我国PTA装置的生产需求,另一方面是为了挤占其他PX传统出口国及地区在我国的市场份额。
  2016年,中国PX进口量排名前三位的依次为韩国、日本及中国台湾地区,分别占47%、19%和11%,这三个进口来源约占进口总量的77%以上。另外,来自阿曼的PX进口量增长较为明显,超过泰国,进口量排名第四位,占进口总量的4%以上。
  从中国进口PX的贸易方式来看,目前PX的贸易方式比较集中,2016年PX80%左右的进口量采用一般贸易方式,主要包括PTA工厂的现货操作和合同流入及PX贸易商的操作;约16%的PX进口是进料加工贸易,也就是一日游保税货的操作。



  C    生产工艺


  
  PX装置的种类可以按照其复杂程度来划分:流程最短的是MX(或者C8混合芳烃)制PX,其次是石脑油制PX,然后是燃料油/凝析油制 PX;流程最长的是炼化一体化PX装置(原油制PX)。
  MX制PX。混合芳烃为芳香烃混合物,含C5—C9等的低分子量有机物,还有一些其他的杂质:硫、苯、烯烃、非芳烃等。国内混合芳烃按其组成成分的不同,大致可以分为三类:苯、甲苯、二甲苯的混合物,C8、C9、C10及以上的混合物以及个别炼厂自己的重整装置出产的品质较好的混合物。MX制PX装置,主要就是吸附和抽提,以及部分异构化过程。吸附分离工艺技术是从混合C8芳烃4种异构体(OX、MX、PX 及乙苯)中分离出PX。二甲苯异构化工艺技术是以基本不含或含少量PX的混合C8芳烃为原料,在催化剂作用下C8芳烃4种异构体(OX、MX、PX 和乙苯)之间的转化技术。由于经济性不佳,目前纯MX制PX装置大部分已经停产。但韩国的HCP也是MX制PX,目前仍在运行,其所用的MX基本都是由母公司COSMO提供。此外,其他流程较长的装置也都包括MX-PX这道工序,只要 MX-PX加工利润尚可,也可以购买一部分MX来补充PX产量。不过,由于MX也经常性被用于调油,可外采的现货量并不多。
  石脑油制PX装置,一般也把该种装置称为芳烃联合装置。该种类型的工厂最主要的就是多了连续重整装置和甲苯歧化装。石脑油是一种轻质油品,由原油蒸馏或石油二次加工切取相应馏分而得。国内企业包括青岛丽东和福佳大化属于石脑油制,由于中国国内石脑油紧缺,且一般在石化体系内使用,这类PX工厂的石脑油都是进口的。因此,近几年中国的石脑油进口量在逐步增加,除了大连和青岛,浙江舟山也有进口石脑油,可能为满足宁波中金的需求。
  凝析油/燃料油制PX,该种PX装置比石脑油制多出了减压蒸馏和加氢裂化两个步骤,而后续也是石脑油流程。凝析油流程的主要是腾龙芳烃,而使用燃料油流程的是宁波中金。燃料油主要是山东地炼工厂进口用来生产品质一般的成品油为主。随着原油价格的低位运行以及三桶油的高品质成品油挤压,地炼厂效益不佳,近几年来燃料油的进口量每年都在萎缩。
  炼化一体化PX装置,主要产品是汽柴油而芳烃PX 只是小份额产品,因此,工厂会在产品产出上适当做出取舍,调油需求会影响部分PX的供应量,但不会持续太久。国际上大型的石化企业基本上都是一体化的PX装置,也是目前最具有竞争力的PX工厂。





  D    亚洲PX定价机制


  
  根据目前全球PX的贸易格局,亚洲PX产能占全球的80%以上,亚洲PX基本上是全球PX的定价中心。
  当前亚洲PX价格的定价模式有两种。第一种是现货均价,主要以普氏(Platts)评估出的美元价格为准,PX的现货参与者其实也不是很多,包括PX和PTA工厂及相关的贸易商,以及一些大型的国际石化贸易商。另外一种是亚洲PX合同价(ACP),即亚洲合同价。通常月末由五大PX卖家提出倡导价,六大买家给出还盘价格,最终商议后,在月末最后一日达成下月ACP结算,其中有两家供应商与两家需求商达成合约即为ACP达成。而一般PTA工厂和PX工厂的合约当中,多数涉及50%ACP和50%现货均价模式;当没有ACP的时候,就全部采用现货均价模式。由于中国国内PX供不应求,国内没有PX现货市场,贸易量稀少,因此导致走货形势演变为PX生产企业直接以合约货形式供应给下游PTA工厂企业,主流的合约货公式为50%CFR中国台湾均价+50%ACP价格-2美元/吨(或2.5美元/吨)。
  亚洲市场有五位PX亚洲合约价卖家:新日本石油株式会社、日本出光兴产株式会社、埃克森美孚、韩国双龙石油和SK全球化学,其中SK全球化学为2016年新加入ACP谈判的企业。另外,印度信赖2017年4月起加入亚洲PX合同协商,该公司意识到亚洲合同价在下游聚酯产业环境稳定中起重要作用,印度信赖一套在占姆纳格产能230万吨/年的PX新装置于2016年年底投产,该公司PX产能总计将达430万吨/年,信赖PX产能占全球PX产能8%左右,占亚洲PX产能10%左右。另外共有六位ACP买家,BP、台湾CAPCO、亚东石化、日本三井化工和三菱化学以及中国的逸盛石化。此外自2017年1月起,盛虹也将永久参与亚洲PX合同协商,其在连云港的PTA装置产能在150万吨/年。盛虹与两家韩国PX制造商达成部分2016年和2017年长期合同,期限为2年,优惠2.5美元/吨。




  表为2013—2017年9月亚洲PX ACP合同达成情况
  从2013年至2017年9月亚洲PX ACP合同达成情况来看,ACP也不是非常高效的体系,从2013年开始就慢慢出现了多次达不成的结局,自2013年至2017年9月的57个月中亚洲ACP总共达成28次,达成的概率在50%左右。ACP谈判的进展主要取决于当月均价变化区间、对后市预期进展情况以及PX自身的供需格局。目前中国的PTA产能占亚洲总产能的80%以上,约占全球总产能的70%,在未来几年,随着中国进入PX产能投放高峰期,PX自给率将逐渐提升,到2020年中国PX基本满足国内需求,中国在全球PX市场的定价话语权会逐渐增强。




  图为中国PX进口量变化