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宏观早报20170928

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-9-27
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2017/09 --
1,445.60
1,497.80
2,273.20
19:00
2017-9-27
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2017/09 --
231
224.7
222.8
19:00
2017-9-27
美国
耐用品除运输外订单:季调:环比(初值)(%) 2017/08 --
0.2
0.8
0
20:30
2017-9-27
美国
耐用品除国防外订单(初值):环比:季调(%) 2017/08 --
2.2
-7.9
-0.8
20:30
2017-9-27
美国
耐用品:新增订单(百万美元) 2017/08 --
235,596.00
208,815.00
224,377.00
20:30
2017-9-27
美国
美国:耐用品:新增订单:季调:环比 2017/08 --
1.7
-6.8
0.2
20:30
2017-9-27
法国
消费者信心指数 2017/09 --
100.6
103
97.1
14:45
2017-9-27
美国
成屋签约销售指数(2001年=100) 2017/08 --
106.3
109.1
109.1
22:00
2017-9-27
欧盟
欧元区:M3(百万欧元) 2017/08 --
11,735,892.00
11,686,143.00
11,214,067.00
16:00
2017-9-28
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2017/09 --
--
1,980,000.00
2,064,000.00
20:30
2017-9-28
美国
GDP(终值):环比折年率(%) 2017/06 --
3
1.2
2.2
20:30
2017-9-28
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2017/09 --
--
259,000.00
254,000.00
20:30
2017-9-28
美国
堪萨斯联储制造业指数:季调 2017/09 --
--
16
4
21:30
2017-9-28
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2017/09 --
--
3.8
3.4
22:00
2017-9-28
欧盟
欧元区:经济景气指数:季调 2017/09 --
--
111.9
104.8
17:00
2017-9-28
欧盟
欧元区:工业信心指数:季调 2017/09 --
--
5.1
-1.8
17:00
2017-9-28
欧盟
欧元区:服务业信心指数:季调 2017/09 --
--
14.9
10
17:00
2017-9-28
欧盟
欧盟:经济景气指数:季调 2017/09 --
--
111.9
105.4
17:00
2017-9-28
欧盟
欧元区:消费者信心指数:季调 2017/09 --
-1.2
-1.5
-8.3
17:00

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-9-27
中国
工业企业利润:累计同比(%) 2017/08 --
21.6
21.2
8.4
9:30
2017-9-27
泰国
泰国央行货币政策会议
--
--
--
--
11:00
2017-9-27
中国澳门
失业率(%) 2017/08 --
2
2
1.9
11:00
2017-9-27
中国澳门
贸易差额(百万澳门元) 2017/08 --
-5,529.30
-5,002.80
-5,648.80
11:00
2017-9-27
中国
服务贸易差额:当月值(亿美元) 2017/08 --
--
-209.8
-238
17:00
2017-9-28
韩国
CPI:同比(%) 2017/09 --
2.1
2.6
1.4
7:00
2017-9-28
韩国
核心CPI:环比(%) 2017/09 --
-0.1
0.1
0
7:00
2017-9-28
中国
经常账户差额:当季值:正式数(亿美元) 2017/06 --
529
184
641
17:00
2017-9-28
中国
对外金融负债(亿美元) 2017/06 --
--
47,506.00
46,477.00
17:00
2017-9-28
中国
对外金融资产(亿美元) 2017/06 --
--
64,824.00
63,114.00
17:00
2017-9-28
中国
国际投资净头寸(亿美元) 2017/06 --
--
17,319.00
16,636.00
17:00

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-9-27
墨西哥
贸易差额(百万美元) 2017/08 --
--
-1,522.60
-1,883.90
21:00
2017-9-28
墨西哥
墨西哥央行公布货币政策声明
--
--
--
--
23:00
2017-9-29
阿根廷
工业生产指数:同比:季调(%) 2017/08 --
--
--
--
3:00

二、今日关注:

一文看懂特朗普税改框架(转)

 

摘要:五个月前白宫公布的税改计划原则只有一页纸,今天共和党人公布的税改框架有九页。被特朗普盛赞为一代人一遇机遇的税改计划到底有什么核心细节,和现行法规、和他竞选时的主张相比有何变化?

五个月前白宫公布的史上最大规模税改计划原则只有一页纸,今天共和党人公布的税改框架增加到九页。

本周三特朗普盛赞税改计划是一代人一遇的历史性机遇,将创造革命性的改变。最新披露的税改框架到底有什么核心细节和变化?

华尔街见闻整理发现,虽然框架没有让企业所得税降到特朗普之前的梦想税率”15%,但为了吸引美国企业转回海外利润给予了支持,而且据称美国制造企业将享有将近80年来最低边际税率。

在个税方面,尽管出于简化税制将个税税级定为最高35%的三档,未来国会仍有可能针对最富有纳税人追加一档税级。框架明确要大幅提高子女税收补贴,并提高了开始逐步取消子女税收补贴的收入门槛,对育儿税收优惠倾斜明显。

不过,这份框架仍缺少很多细节,比如对子女税收补贴提高幅度,对企业资本利得税、股息红利税、未缴税海外利润一次性征税税率都不明。框架还没能明显体现特朗普自称的税改最大赢家将是中产阶层这一目标。

COWEN的董事总经理Chris Krueger认为,税改计划关键要看细节,现在的框架里没有明确的财政收入和赤字数据,也没有详细说明如何冲抵减税的成本。这带来的疑问比答案多。

高盛点评认为,从公布的框架看,净削减的个人税负比最近媒体透露的小一些;要让国会通过税改案,要么预算协议得扩大,要么减税规模得收缩。

框架具体要点如下:

企业税变化

· 下调企业所得税

取消企业替代性最低税,将企业所得税由35%降至20%。但直到上周日,特朗普还坚称,希望企业所得税降到15%

· 下调小企业税

框架文件称,独资经营、合伙经营和股份制的小企业和家族企业,即税赋转由合伙人缴纳的公司(pass-through business),其企业所得的最高税率将从39.6%降至25%

框架呼吁出台法规,打击滥用这类最高税率规避工资所得税的行为,但未明确具体措施,将建议采取措施,防止出现通过个人收入转为企业收入规避高税率的行为。

· 短期资本投资费用优惠

对于设备和机器等新增短期资本投资,可冲销至少五年的费用,但没有提供建筑物等长期资本投资的优惠细节。

· 呼吁提高部分应税利息

框架呼吁将部分限制C型股份有限公司纳税可扣除的利息,没有提供Pass-through企业利息抵扣的细节。

· 企业费用税收优惠和抵扣

因企业税整体大幅下调,不再需要现行的国内生产税收抵扣,取消第199条款的制造业抵扣,呼吁取消或限制其他相关特别税收抵扣。框架称,国内制造企业将享有将近80年来最低边际税率。

· 降低企业海外利润税

目前美国的跨国企业如果将海外利润转回国内,应纳税率高达35%。框架呼吁对有海外盈利的美国企业,征税体系由属人制变为属地制。(注:依据属地制,只要在海外已缴税,美国企业转回本国的利润就不必再缴税。)

为了避免跨国企业将盈利转入避险天堂,框架呼吁,以全球范围内该企业可享有的最低税率对其海外利润征税,但也没有说明具体措施。

视同汇回税

框架提出,对跨国企业此前累积的海外盈利一次性征视同汇回税,但没有明确即使这部分利润没有真正转回美国,是否必须这样征税。

框架呼吁下调非流动性海外资产的税率,降到比流动性海外盈利的低,但没有说明具体税率。

个税变化

· 税级简化 最低个税上调 未来可能增加更高税档

和今年4月白宫公布的税改原则一致,税级由七档简化为三档,但最低税率不是4月公布的10%,而是12%,即12%25%35%三档。

虽然12%的最低个税率高于10%的当前最低水平,但文件认为,如果全面推行税改的举措,目前按10%一档缴税的家庭会减少整体税负,料将更富有。

文件称,未来可能增加适用于最高收入群体的一档,而且为了实现税级等参数指数化,应该用更准确的通胀指标衡量。

这意味着,框架文件给国会增加针对高收入纳税人的第四档留下了空间。CNN预计,如果35%仍是最高税率,民主党人将质疑税改只是对富人大幅减税。

无党派机构美国税务基金会(Tax Foundation)认为,文件中所说更准确的通胀指标可能是CPI

· 标准扣除额翻倍 提高免税额

美国目前个税的应税所得是调整后收入减去个人免税额和个人所得扣除额的结果,有两种方式确定个人所得扣除额,一种是标准扣除额(Standard Deductions),另一种是列举扣除额(Itemized Deductions)

根据税改框架文件,将单身人士的标准扣除额从当前的6350美元上调至1.2万美元;将夫妇二人的标准扣除额从当前的1.27万美元上调至2.4万美元。

列举扣除额方面,文件呼吁取消大部分列举扣除额,包括州和地方政府的抵扣额。虽未明确具体是哪些项目,但呼吁保留按揭贷款利息、慈善捐款和养老储蓄、高等教育方面的扣除额。

· 家庭税收优惠:大幅提高子女税收抵扣

框架文件取消被扶养人个人的豁免额,大幅提高子女税收补贴(Child Tax Credit),但未透露具体幅度。目前每年每个17岁以下的孩子有1000美元这类补贴。

框架提出,为并非子女的被扶养人、比如老人提供一笔500美元的不可退还补贴。框架还提高了开始逐步取消子女税收补贴的收入门槛,这意味着会有更多中等收入家庭有资格得到这类税收抵扣。

· 资本利得和分红:可能保留退休人士的这类税收优惠

框架没有这方面的提议,呼吁保留退休人士的这类税收优惠。美国税务基金会认为,它可能指的是401K退休计划、个人投资性退休账户IRA和特定的福利计划投资所得。

· 取消替代性最低税(AMT

CNN指出,AMT最常为收入在20万到100万美元的纳税人所用。它原本是为了保证富人尽可能少纳税。

· 取消遗产税

共和党人此前将这种税称为死亡税,它只影响约0.2%的遗产,应税遗产价值约550万美元。