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宏观早报20170608

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-6-7
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2017/06 --
261.9
238.1
249.9
19:00
2017-6-7
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2017/06 --
1,368.70
1,323.10
2,070.80
19:00
2017-6-7
德国
制造业订单指数:同比(%) 2017/04 --
-5.2
8.6
1.9
14:00
2017-6-7
德国
制造业订单指数:环比:季调(%) 2017/04 --
-2.1
1.1
-2.9
14:00
2017-6-7
加拿大
营建许可价值:环比:季调(%) 2017/04 --
-0.2
-4.9
5.9
20:30
2017-6-7
意大利
零售销售:环比:季调(%) 2017/04 --
-0.1
0
0.2
16:00
2017-6-7
意大利
零售销售:同比(%) 2017/04 --
1.2
-0.5
-0.6
16:00
2017-6-7
欧盟
欧盟:实际GDP(修正):同比:季调(%) 2017/03 --
1.9
1.9
1.8
17:00
2017-6-7
欧盟
欧元区:GDP(终值):环比:季调(%) 2017/03 --
0.5
0.5
0.6
17:00
2017-6-8
加拿大
新屋价格指数:同比(%) 2017/04 --
--
3.3
2.1
20:30
2017-6-8
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2017/06 --
--
248,000.00
264,000.00
20:30
2017-6-8
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2017/05 --
--
1,915,000.00
2,112,000.00
20:30
2017-6-8
法国
进口额(百万欧元) 2017/04 --
--
49,200.00
42,444.00
14:45
2017-6-8
法国
出口额(百万欧元) 2017/04 --
--
43,416.00
37,219.00
14:45
2017-6-8
土耳其
工业生产指数:同比(%) 2017/04 --
--
2.8
0.7
15:00
2017-6-8
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2017/06 --
--
3.9
3.6
22:00
2017-6-8
英国
英国举行大选
--
--
--
--
17:00
2017-6-8
欧盟
欧元区:实际GDP(终值):同比:季调(%) 2017/03 --
1.7
1.8
1.7
17:00
2017-6-8
加拿大
加拿大央行行长波洛兹举行记者会
--
--
--
--
23:15
2017-6-8
欧盟
欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会
--
--
--
--
19:45
2017-6-8
欧盟
欧洲央行公布利率决议
--
--
--
--
20:30

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-6-7
中国
官方储备资产(亿美元) 2017/05 --
31,484.00
31,245.70
32,836.40
2017-6-7
中国
黄金储备(万盎司) 2017/05 --
5,924.00
5,924.00
5,814.00
2017-6-7
中国
外汇储备(亿美元) 2017/05 --
30,535.70
30,295.30
31,917.40
2017-6-7
日本
国际储备(百万美元) 2017/05 --
1,251,868.00
1,242,295.00
1,253,967.00
7:50
2017-6-7
澳大利亚
建筑业表现指数 2017/05 --
56.7
51.9
46.7
7:30
2017-6-7
菲律宾
国际储备(百万美元) 2017/05 --
--
82,015.30
82,927.20
10:00
2017-6-7
澳大利亚
GDP:同比(%) 2017/03 --
1.7
2.4
2.5
9:30
2017-6-7
日本
景气动向指数:先行指标 2017/04 --
104.5
105.7
99.4
13:00
2017-6-7
日本
景气动向指数:一致指标 2017/04 --
117.7
114.4
111.3
13:00
2017-6-7
中国台湾
出口额:同比(%) 2017/05 --
8.4
9.4
-9.6
16:00
2017-6-7
新加坡
国际储备(百万美元) 2017/05 --
264,556.40
260,725.40
247,128.70
17:00
2017-6-8
日本
经常项目差额(亿日元) 2017/04 --
--
29,077.00
18,161.00
7:50
2017-6-8
日本
GDP(修正):环比折年率:季调(%) 2017/03 --
2.2
1.4
2.6
7:50
2017-6-8
日本
GDP(修正):同比(%) 2017/03 --
1.3
1.6
0.5
7:50
2017-6-8
日本
GDP总量(修正)(十亿日元) 2017/03 --
133,911.10
140,207.60
133,269.20
7:50
2017-6-8
日本
GDP(修正):环比:季调(%) 2017/03 --
0.3
0.3
0.6
7:50
2017-6-8
中国
贸易差额(亿美元) 2017/05
451.9
--
380.3
448.4
10:00
2017-6-8
澳大利亚
商品和服务贸易差额:季调(百万澳元) 2017/04 --
--
3,107.00
-1,766.00
9:30
2017-6-8
日本
破产企业数(个) 2017/05 --
--
650
652
12:30
2017-6-8
日本
经济观察家前景指数 2017/05 --
--
50.4
47.3
13:00
2017-6-8
日本
经济观察家现况指数 2017/05 --
--
50.4
43
13:00

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-6-9
阿根廷
CPI:同比(%) 2017/05 --
--
27.5
--
3:00

二、今日关注:

一场2.5万亿的大放水乌龙(转)

 

昨日,中国资本市场一扫阴霾,A股放量大涨,三大股指集体走强,债市企稳回升,10年期国债期货尾盘翻红。

与此同时,一则号称重磅利好的消息在坊间流传,称央妈向市场狂撒4980亿历史性放水,单日2.49万亿货币量投放”......

但分析认为,该表述是错误的,夸大了央行正常的公开市场操作,当前时点央行不大可能大放水,预计6月份流动性仍偏紧,但也不必担忧钱荒再现。

央妈启动紧急输血模式?

66日,中国央行开展一年期MLF操作,向市场投放4980亿元。

上述重磅利好消息解读央行此次操作时称,本次释放的4980亿元,都是基础货币,通过商业银行、影子银行的存贷款转化,需要乘上5左右的货币乘数,基本等于向市场投放了2.5万亿的货币量。

该消息评论表示,这样的货币投放量,以前是要再几个月完成,如今一天就完成了,说大放水,一点都不为过。

但实际上,6月共有4313亿元MLF到期,其中6日有1510亿元6个月MLF到期,7日有733亿一年期MLF到期,16日有2030亿一年期MLF到期。央行通过MLF向市场净投放667亿元,净投放数量并不多。

对于此次MLF操作,中信证券固收团队明明表示,这是央行兑现此前的承诺:

此前,央行在525日自律机制座谈会上表示,已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪,考虑到6月份影响流动性的因素较多,拟在6月上旬开展MLF操作,并择机启动28天逆回购操作,搭配好跨季资金供给,保持流动性基本稳定,稳定市场预期。

华泰证券固收团队李超也指出,一些传言认为央行大放水,单日2.49万亿货币量投放,这是错误的:

不能通过货币乘数放大倍数来混淆视听,任何的基础货币投放都会通过货币乘数扩大至货币供应量。因此,我们认为本次央行公开市场操作是在充分预期引导之下的,符合央行当前货币政策调控倾向的正常到期续作。

李超表示,当前影响中国央行货币政策首要目标仍是金融稳定和国际收支,不可能大放水。

年中资金面:易紧难荒

6月下旬是中国金融市场习惯性的资金紧张的时刻。而在今年金融去杠杆压力之下,对于半年末时点流动性冲击的担忧尤为严重。

但随着近日监管层频频释放温和去杠杆的政策信号,央行主动与市场沟通,稳定市场预期,恐慌情绪有所缓解,资本市场表现平稳,从6月开始,上证指数创下了1个月来的新高,国债期货价格连续上涨,商品期货4个交易日内整体企稳。

目前分析人士的主流观点是,预计6月份流动性仍偏紧,但也不必担忧钱荒再现。

招商证券宏观谢亚轩博士团队表示,MPA季末考核叠加严监管,流动性难改偏紧态势,但考虑到央行、银监会双双表态温和去杠杆,预计6月监管难在升级,央行大概率投放货币,缓解流动性冲击。

华泰证券固收团队李超表示,从央行提供资金情况看,已将6月认定为特殊时期,有效应对美联储加息可能带来的外部冲击。未来节奏上,6月市场资金面得到缓解后,78月份市场总体冲击流动性的负面因素较少,市场企稳向好的概率大。

但由于9月仍将受到美联储加息和可能公布缩表路径的冲击,李超认为,利率下半年总体易上难下,仍处在倒U型走势的左侧。

中金公司首席策略分析师王汉峰则更为乐观,他表示考虑到制造业产能周期已经见底并逐步回升、出口也稳步回升,下半年增长无需过度担忧,一旦市场流动性出现边际缓解下半年内地A股与债市呈现出股债双牛情形的概率更高,A股与港股及海外股市表现的差距将出现收敛。