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宏观早报20161206

一、近二交易日经济日程

欧美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/12/5
土耳其
PPI:同比(%) 2016/11 --
6.4
2.8
5.3
2016/12/5
土耳其
CPI:同比(%) 2016/11 --
7
7.2
8.1
2016/12/5
英国
央行外币储备(百万美元) 2016/11 --
21,821.50
23,108.40
25,638.00
2016/12/5
法国
服务业PMI 2016/11 --
51.6
51.4
51
8:50
2016/12/5
德国
服务业PMI 2016/11 --
55.1
54.2
55.6
8:55
2016/12/5
欧盟
欧元区:综合PMI 2016/11 --
53.9
53.3
54.2
9:00
2016/12/5
欧盟
欧元区:服务业PMI 2016/11 --
53.8
52.8
54.2
9:00
2016/12/5
英国
服务业PMI 2016/11 --
55.2
54.5
55.9
9:30
2016/12/5
欧盟
欧元区:零售销售指数:同比(%) 2016/10 --
2.4
1
2.7
11:00
2016/12/5
欧盟
欧盟:零售销售指数:同比(%) 2016/10 --
3.5
2
3.2
11:00
2016/12/5
欧盟
欧元区:零售销售指数:环比(%) 2016/10 --
1.1
-0.4
-0.2
11:00
2016/12/6
德国
制造业订单指数:同比(%) 2016/10 --
--
2.6
-1.1
2016/12/6
德国
制造业订单指数:环比:季调(%) 2016/10 --
--
-0.6
1.7
2016/12/6
美国
上周红皮书商业零售销售年率(%) 2016/12 --
--
2.2
1.9
7:45
2016/12/6
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2016/12 --
--
1.5
1.7
7:45
2016/12/6
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2016/12 --
--
0.5
-6.3
7:45
2016/12/6
加拿大
贸易差额(百万加元) 2016/10 --
--
-4,080.40
-2,206.40
8:30
2016/12/6
加拿大
出口额(百万加元) 2016/10 --
--
43,549.10
43,345.30
8:30
2016/12/6
加拿大
进口额(百万加元) 2016/10 --
--
47,629.50
45,551.70
8:30
2016/12/6
美国
商品进口额(百万美元) 2016/10 --
--
185,873.60
195,132.30
8:30
2016/12/6
美国
企业:每小时产量(修正):同比(%) 2016/09 --
-0.1
-0.3
0.7
8:30
2016/12/6
美国
商品和服务贸易差额:季调(百万美元) 2016/10 --
--
-36,440.00
-41,600.00
8:30
2016/12/6
美国
商品出口额(百万美元) 2016/10 --
--
124,526.90
130,300.40
8:30
2016/12/6
加拿大
PMI 2016/11 --
--
56.5
57.9
10:00
2016/12/6
美国
全部制造业:新增订单(百万美元) 2016/10 --
--
475,863.00
480,185.00
10:00
2016/12/6
美国
全部制造业:新增订单:环比(%) 2016/10 --
--
1.8
1
10:00
2016/12/6
欧盟
欧元区:实际GDP(终值):同比:季调(%) 2016/09 --
1.6
1.6
2
11:00
2016/12/6
欧盟
欧元区:GDP(终值):环比:季调(%) 2016/09 --
0.3
0.3
0.3
11:00
2016/12/6
欧盟
欧盟:实际GDP(修正):同比:季调(%) 2016/09 --
1.8
1.8
2.1
11:00

亚太:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/12/5
印度
服务业PMI 2016/11 --
46.7
54.5
50.1
2016/12/5
中国澳门
M2(百万澳门元) 2016/10 --
516,157.40
505,799.60
478,053.60
2016/12/5
澳大利亚
服务业表现指数 2016/11 --
51.1
50.5
48.2
9:30
2016/12/5
中国
财新服务业PMI:经营活动指数 2016/11 --
53.1
52.4
51.2
9:45
2016/12/5
日本
服务业PMI 2016/11 --
51.8
50.5
51.6
10:35
2016/12/5
澳大利亚
ANZ总招聘广告数量:环比:季调(%) 2016/11 --
1.7
1
0.8
11:30
2016/12/5
日本
消费者信心指数:季调 2016/11 --
40.9
42.3
42.4
14:00
2016/12/5
日本
消费者信心指数 2016/11 --
40.5
42
41.8
14:00
2016/12/5
中国台湾
国际储备(十亿美元) 2016/11 --
434.4
435.3
424.6
16:20
2016/12/6
菲律宾
PPI:同比(%) 2016/10 --
--
-3.8
-7.6
2016/12/6
菲律宾
CPI:同比(%) 2016/11 --
--
2.3
1.1
2016/12/6
中国香港
港口货物吞吐量:同比(%) 2016/09 --
--
-8.2
-16.5
2016/12/6
中国台湾
CPI:同比(%) 2016/11 --
--
1.7
0.5
8:30
2016/12/6
日本
劳动现金收入(日元) 2016/10 --
--
264,820.00
266,426.00
10:30
2016/12/6
澳大利亚
经常项目差额(百万澳元) 2016/09 --
--
-11,588.00
-23,329.00
11:30
2016/12/6
澳大利亚
澳洲联储政策会议,并宣布利率决定
--
--
--
--
14:30

拉美:

无。


二、今日关注:

新华社发文三问险资举牌:监管部门联手合力监管势在必行(转)

 

面对险资举牌乱象,保监会祭出重拳。5日,保监会宣布处罚前海人寿,对前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施,并表示密切关注恒大人寿相关情况。

今年股市当中险资为何频频举牌上市公司?举牌乱象伤害了谁?险资举牌怎么管?新华视点记者对上述焦点问题进行了采访。

焦点1:险资为何频频举牌上市公司?

124日,一份七大保险系资金在A股投资的表格引发资本市场和股民的高度关注。实际上,从2013年开始,安邦、生命人寿等保险公司就开始频频举牌上市公司,包括地产行业龙头企业在内,低估值蓝筹股成为其主要增持对象。中信证券一项研究显示,保险资金在大地产、大蓝筹企业中的持股比例下限(按照市值加权平均结果)已从2011年初的1.4%上升至2016年初的11.5%

据记者不完全统计,截至11月底,保险资金在A股举牌投资布局了约120家上市公司。保险资金今年大举举牌上市公司的现象,在A股历史上也较为罕见。

123日,险资投资布局上市公司再次出现在人们视线当中。前海人寿回复深交所关注函称,截至122日收盘,公司及一致行动人持有格力电器股份未达到5%,增持目的是希望获取投资收益,实现保险资金保值增值,目前无参与格力电器日常经营管理的计划。

实际上,前海人寿的表态代表了资产荒背景下绝大多数险资投资上市公司的初衷。

多位业界人士表示,资金追逐经营稳定、成长性强的上市公司,是资本市场逐步走强成熟的表现之一。但金融资本强势介入上市公司,可能出现资本与产业之间的矛盾,存在战略整合及经营失败风险,引发资金脱实向虚的问题。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示,2015年以来,低利率环境持续,固定收益类资产投资收益率大幅下降,而保费规模持续快速增长,成本居高不下,使保险资金配置承受较大压力,客观上促使其将投资视角转向权益类相关资产。

而从险资选择的投资标的来看,多为低估值大盘蓝筹股,普遍具有良好发展前景,分红率较高,能提供较好的现金流,从长期投资价值角度也具备较大吸引力。

焦点2:举牌乱象伤害了谁?

就在保险资金在资本市场屡掀波澜、频频举牌上市公司的时候,从万科到南玻,再到中国建筑和格力电器,险资所到之处引发市场震动。

实际上,在5日保监会对前海人寿作出处罚之前,部分险资在股市中的各类举牌乱象,已经引发监管层关注。针对恒大人寿股票投资中的快进快出行为,保监会此前就约谈了恒大人寿主要负责人,明确表态不支持保险资金短期大量频繁炒作股票。

曹德云说,险资举牌对资本市场结构的改善是有好处的,险资作为长期资金来投资大盘蓝筹股,对其他非保险中小金融机构、个人投资者也是一种价值投资的引导。但不能否认的是,个别保险机构采取比较激进的业务发展和投资方式,负债端过度依赖投资型业务,资产端盲目投资与保险毫不相关的行业,对保险行业及险资运用带来负面影响。

从对资本市场的影响来看,险资作为资本市场中重要的机构投资者,如果大量集中持有某只股票,甚至达到举牌线后,不但可能直接主导个股行情,也会极大影响资本市场的整体走势,这就不仅仅只涉及险资本身,而是关系到几乎所有投资者的合法权益。

记者看到,在监管部门对杠杆资金野蛮收购提出警示后,125日A股市场中之前被险资举牌的上市公司股价均出现大幅波动,而这些股票近期股价的过山车表现,恰恰反映出部分险资对市场的负面影响。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出,险资是机构投资者的老大,应该向养老金学习、做长期投资者的表率和中国股市的压舱石稳定器,而不是利用杠杆举牌的带头大哥,更不应该拿客户的资金做杠杆,帮助其母公司参与别人公司的控股权争夺。

同时,一些企业经营者也担心险资等杠杆资金的投资炒作,将对实体经济产生影响。格力电器董事长董明珠123日在第十六届中国经济论坛间隙接受采访时表示,很多人通过资本运作获利,但小股民可能会在其中受到伤害,投资者应该通过实体经济的发展获益,而非低买高卖。希望资本不要做破坏中国制造的罪人。

焦点3:险资举牌怎么管?

保险机构按照监管规则以自有资金进行财务投资,既可获取市场收益,又可从专业视角监督上市公司,这本身是一件双赢的制度安排。但个别保险机构野蛮举牌引发争议也给监管部门提出了新课题,险资举牌怎么管?

保险资金举牌、收购上市公司有其自身逻辑所在。但目前险资举牌的一个突出特点是,被举牌上市公司股价大幅波动,各类资金跟风,个别保险机构快进快出带来极坏的示范效应。

申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明表示,国外市场大多有大户持仓报告制度,规模较大的资金在集中大量操作时,需主动及时公开披露相关信息,对保障投资者知情权和维护市场稳定有积极作用。国内资本市场也可以考虑建立类似制度,要求大资金在进行重大操作时充分告知理由,既可避免被举牌公司股价异常波动,也有利于引导投资者理性投资。

业内人士呼吁,随着资本市场和保险业的快速发展,类似险资举牌这种跨领域、跨行业的新情况还将不断出现,处理不好容易集聚金融风险,监管部门联手合力监管势在必行。

对外经贸大学保险学院教授王国军表示,如果要化解险资举牌争议,各部门应该联合商讨,完善监管制度,修改相关规则,对保险资金及其他资金举牌上市公司做出明确规定。

事实上,监管部门已经意识到问题的严重性。据了解,保监会还将陆续出台相关政策严格监管保险资金运用。