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宏观早报20161021

一、近二交易日经济日程

欧美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/10/20
德国
PPI:环比(%) 2016/09 --
-0.2
-0.1
-0.4
2016/10/20
德国
PPI:同比(%) 2016/09 --
-1.4
-1.6
-2.1
2016/10/20
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2016/10 --
2,057,000.00
2,050,000.00
2,172,000.00
8:30
2016/10/20
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2016/10 --
260,000.00
247,000.00
259,000.00
8:30
2016/10/20
英国
零售指数:名义同比:季调(%) 2016/09 --
2.9
4.5
2.5
9:30
2016/10/20
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2016/10 --
3.5
3.5
3.8
10:00
2016/10/20
美国
成屋销售折年数(万套) 2016/09 --
547
530
544
10:00
2016/10/20
美国
成屋销售:环比折年率(%) 2016/09 --
3.2
-1.5
2.8
10:00
2016/10/20
美国
费城联储制造业指数:季调 2016/10 --
9.7
12.8
-5.9
10:00
2016/10/20
欧盟
欧元区:经常项目差额:季调(百万欧元) 2016/08 --
29,736.00
27,710.00
24,322.00
10:00
2016/10/20
欧盟
欧洲央行公布利率决议;召开新闻发布会
--
--
--
--
13:45
2016/10/21
加拿大
核心CPI:同比(%) 2016/09 --
--
1.8
2.1
8:30
2016/10/21
加拿大
核心CPI:环比(%) 2016/09 --
--
0
0.2
8:30
2016/10/21
加拿大
CPI:同比(%) 2016/09 --
--
1.2
1
8:30
2016/10/21
英国
中央政府净借款(十亿英镑) 2016/09 --
--
10.5
9.3
9:30
2016/10/21
英国
中央政府经常预算差额(十亿英镑) 2016/09 --
--
-7.6
-6.7
9:30

亚太:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/10/20
印度
CPI-AL:同比(%) 2016/09 --
--
5.3
3.5
2016/10/20
中国香港
CPI:同比(%) 2016/09 --
2.7
4.3
2
2016/10/20
澳大利亚
劳动参与率:季调(%) 2016/09 --
64.5
64.7
65
11:30
2016/10/20
澳大利亚
失业率:季调(%) 2016/09 --
5.6
5.7
6.1
11:30
2016/10/20
澳大利亚
就业人数:季调(千人) 2016/09 --
11,947.20
11,957.00
11,784.00
11:30
2016/10/21
马来西亚
CPI:同比(%) 2016/09 --
--
1.5
2.6
2016/10/21
中国
银行售汇:当月值(亿美元) 2016/09 --
--
1,352.10
2,320.80
2016/10/21
中国
银行结汇:当月值(亿美元) 2016/09 --
--
1,256.80
1,229.20
2016/10/21
中国
银行结售汇差额:当月值(亿美元) 2016/09 --
--
-95.3
-1,091.60
2016/10/21
中国
银行代客涉外收付款差额:当月值(亿美元) 2016/09 --
--
-80.1
-700.3
17:00

拉美:

无。


二、今日关注:

是鹰是鸽?欧洲央行把悬念留到了12月(转)

 

德拉吉在今天新闻发布会上明确表示会维持利率在低点,短期内不会停止QE。欧元反应上蹿下跳,先跌后涨再跌,目前跌穿1.10,刷新四个月新低。德国10年期国债收益率快速下挫。Aberdeen Asset Management固收投资经理Jamesh Athey认为,债券市场对德拉吉的讲话并不满意:

德拉吉真的想要打消任何关于欧洲央行短期内会缩减QE的看法。但他实际却在告诉人们12月再回来关注欧洲央行的想法。这悬而未决的问题足以让债券市场波动。

Investec Wealth & Investment分析师Shilen Shar也认为应该关注下一次会议。

德拉吉发表最初声明之后市场的反应表明,一些市场人士寻求20173月之后可能进行的刺激措施的进一步细节披露。德拉吉的确暗示了欧洲央行下一次会议,也就是12月会议会就20173月后的潜在进一步政策行动提供一些指引。

纽约梅隆银行分析师Simon Derrick认为,德拉吉和他的同僚尝试对各种选项持开放态度,但至少看到延长QE的一丝迹象:

也许德拉吉提到的最重要的一点是,在12月会议之前对所有选项持开放态度,因此拒绝讨论会引起市场提前波动的任何事情。这种谨慎态度部分反映了市场对会议结果过度期待的倾向。不过也透露了欧洲央行执委会的一点想法,即不太可能立即结束购债,这至少暗示明年3月前还会继续购债。

布朗兄弟哈里曼对下一次会议上欧洲央行会延长QE更有信心:

德拉吉并没有说任何打压12月预期的话,毫无疑问12月是关键时点。

ING首席经济学家Carsten Brzeski则预计欧洲央行会在12月份延长QE项目。

9月以来,宏观经济环境并未发生太多改变。只是自9月以来发布的数据证实了欧洲央行委员的预测,即欧洲经济复苏处于渐进但疲软的状态,此外,欧洲央行管理委员会本次似乎并没有对短期前景表现出过多的担忧。在9月份一些不尽人意的数据发布后,管理委员会曾表现出很大的担忧。

德拉吉的评论称12月会议将决定未来数周乃至数月的货币政策,这个表态似乎是具有承诺性,而且应该增加一些预期。但是每次欧洲央行会议不都是在决定未来一段时间的货币政策吗?德拉吉想表达的是,虽然QE并非无限期的,但是欧央行也不太可能突然中止QE项目。

总之,我们认为本次会议上,欧洲央行尚未准备好延长QQE,欧元区经济复苏也没有疲软到令更多刺激政策合理化,但也没有强到可以轻描淡写地谈论缩紧宽松。这就是为什么欧洲央行只是在争取时间。

德拉吉在缩紧宽松和延长QE之间的巧妙平衡维持了所有预期,并可能会产生一个受到市场欢迎的意外结果:也就是维持略微较高的长期利率,这将缓解可购买资产稀缺的问题,并且不会造成任何恐慌。我们预期欧洲央行将在2017年底宣布延长QE,但是购买速度将低于当前的800亿欧元/月。