登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

宏观早报20160812

一、近二交易日经济日程

欧美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/8/11
意大利
CPI:环比(%) 2016/07 --
0.2
0.1
-0.1
2016/8/11
意大利
贸易差额(百万欧元) 2016/06 --
4,661.70
5,031.70
2,769.00
2016/8/11
意大利
CPI:同比(%) 2016/07 --
-0.1
-0.4
0.2
2016/8/11
加拿大
新屋价格指数:同比(%) 2016/06 --
2.5
2.7
1.3
8:30
2016/8/11
美国
进口价格指数:同比(%) 2016/07 --
-3.7
-4.7
-10.5
8:30
2016/8/11
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2016/07 --
2,155,000.00
2,138,000.00
2,278,000.00
8:30
2016/8/11
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2016/08 --
266,000.00
269,000.00
273,000.00
8:30
2016/8/11
美国
出口物价指数:环比(%) 2016/07 --
0.2
0.8
-0.4
8:30
2016/8/11
法国
CPI:同比(%) 2016/07 --
0.2
0.2
0.2
8:45
2016/8/11
法国
CPI:环比(%) 2016/07 --
-0.4
0.1
-0.4
8:45
2016/8/11
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2016/08 --
--
3.4
3.9
10:00
2016/8/11
俄罗斯
贸易顺差(百万美元) 2016/06 --
8,114.00
7,530.00
13,854.00
17:00
2016/8/11
俄罗斯
货物进口:同比(%) 2016/06 --
-1.4
-5.5
-39.3
17:00
2016/8/11
俄罗斯
货物出口:同比(%) 2016/06 --
-19.8
-28.3
-25.9
17:00
2016/8/12
德国
CPI:同比(%) 2016/07 --
0.4
0.3
0.2
2016/8/12
德国
工业生产指数:环比:季调(%) 2016/06 --
--
-1.3
0.3
2016/8/12
德国
CPI:环比(%) 2016/07 --
0.3
0.1
0.2
2016/8/12
美国
核心PPI:环比:季调(%) 2016/07 --
--
0
0
8:30
2016/8/12
美国
核心零售总额:季调:环比(%) 2016/07 --
--
0.9
0.9
8:30
2016/8/12
美国
PPI:最终需求:环比:季调(%) 2016/07 --
--
0.5
0.1
8:30
2016/8/12
美国
PPI:最终需求:同比:季调(%) 2016/07 --
--
0.3
-0.8
8:30
2016/8/12
美国
核心零售总额:季调(百万美元) 2016/07 --
--
310,961.00
304,855.00
8:30
2016/8/12
美国
零售总额:季调:环比(%) 2016/07 --
--
0.7
0.7
8:30
2016/8/12
美国
核心PPI:环比:季调(%) 2016/07 --
--
0
0
8:30
2016/8/12
美国
核心PPI:同比:季调(%) 2016/07 --
--
0.4
0.6
8:30
2016/8/12
美国
核心零售总额:季调(百万美元) 2016/07 --
--
310,961.00
304,855.00
8:30
2016/8/12
美国
商业库存:季调(百万美元) 2016/06 --
--
1,809,981.00
1,804,517.00
10:00
2016/8/12
欧盟
欧元区:实际GDP(初值):同比:季调(%) 2016/06 --
--
1.7
1.6
11:00
2016/8/12
欧盟
欧元区:工业生产指数:环比(%) 2016/06 --
--
-1.3
0.3
11:00
2016/8/12
欧盟
欧盟:工业生产指数:同比(%) 2016/06 --
--
1.1
2.5
11:00
2016/8/12
欧盟
欧元区:工业生产指数:同比(%) 2016/06 --
--
0.5
2
11:00
2016/8/12
欧盟
欧盟:实际GDP(预估):同比:季调(%) 2016/06 --
1.8
1.8
1.9
11:00
2016/8/12
欧盟
欧元区:实际GDP(初值):环比:季调(%) 2016/06 --
--
0.6
0.4
11:00

亚太:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/8/11
马来西亚
工业生产指数:同比(%) 2016/06 --
5.3
2.8
4.3
2016/8/11
马来西亚
失业率(%) 2016/06 --
3.4
3.4
3.2
2016/8/11
中国香港
整体出口商品贸易价值指数:同比(%) 2016/06 --
-1
-0.1
-3.1
2016/8/11
新加坡
GDP(修正):同比(%) 2016/06 --
2.1
2.1
1.7
8:00
2016/8/11
韩国
韩国央行召开货币政策会议,将宣布利率决定
--
--
--
--
10:00
2016/8/11
菲律宾
菲律宾央行召开货币政策会议
--
--
--
--
16:00
2016/8/12
马来西亚
GDP:同比(%) 2016/06 --
--
4.2
5
2016/8/12
印度
工业生产指数:同比(%) 2016/06 --
--
1.2
4.2
2016/8/12
中国香港
GDP:同比(%) 2016/06 --
--
0.8
3.1
2016/8/12
中国
社会消费品零售总额:当月同比(%) 2016/07
10.4
--
10.6
10.5
10:00
2016/8/12
中国
固定资产投资:累计同比(%) 2016/07
8.8
--
9
11.2
10:00
2016/8/12
中国
工业增加值:当月同比(%) 2016/07
6.2
--
6.2
6
10:00
2016/8/12
中国
新增人民币贷款(亿元) 2016/07
8,243.20
--
13,800.00
14,800.00
15:05
2016/8/12
中国
M2:同比(%) 2016/07
11.1
--
11.8
13.3
15:05
2016/8/12
中国
M1:同比(%) 2016/07 --
--
24.6
6.6
15:05
2016/8/12
中国
社会融资规模:当月值(亿元) 2016/07 --
--
16,300.00
7,188.00
15:05
2016/8/12
中国
M0:同比(%) 2016/07 --
--
7.2
2.9
15:05

拉美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/8/12
阿根廷
CPI:同比(%) 2016/07 --
--
--
14.9

二、今日关注:

深港通对A股意味着什么?(转)

 

即将开通的深港通对A股而言,是利好还是利空?是否将带来深市个股投资机会?

广发证券陈杰团队通过分析、检验当年沪港通启动时流行的投资逻辑,指出,深港通的推出实际影响有限,既不构成利好也不构成利空,带来的投资机会整体来说不大,深港通开通后港资依然会优先选择业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股。

20141117日,沪港通正式开通,截至201681日,沪股通剩余总额度为1543亿元。

广发证券策略团队认为,考虑到沪股通下总额度为3000亿元,这意味着沪港通开通后一年半多的时间,沪股通已使用的额度还不到一半,整体来说,沪股通不如预期中那样吸引香港投资者。

此外,沪港通开通后,资金双向流动;沪港通下资金净流方向经历了一个由北上资金多于南下资金到南下资金多于北上资金的过程。截至201681日,沪港通下沪市资金累计流出800亿元。

以公布的前十大活跃个股交易数据为基础分析,截至201681日,沪股通净买入金额超过10亿元的股票共有16只,几乎全部为行业市值排名第一的龙头股。其中净买入金额最大的沪股通标的股票是贵州茅台。

然而,自沪港通正式开通后,这16只行业龙头股表现良莠不齐,分化明显。广发证券策略团队认为,这意味着,沪港通开通后,有港资流入的行业龙头股也不一定会在股价方面体现出相对优势。

在沪港通宣布后,曾经有不少看上去很有道理的投资逻辑大行其道,广发证券策略团队用历史数据一一检验这些曾经流行的投资策略,发现沪港通的推出对A股实际影响较小,沪港通最多起到短期炒作的催化剂的作用,难以成为推动股价上涨的动力:

其一,对于两地上市的AH股股票,高折价的A股并未因沪港通的推出而体现出相对优势,沪港通仅仅为两地的投资者提供了投资对方市场股票的通道,并不能将已买入的股票进行跨市场卖出,无法真正互联互通消除折溢价。

其二,大盘蓝筹股并未因沪港通的推出而体现出相对优势,沪股通交易额平均占比仅为不到2%,难以改变A股的投资者结构和市场风格的,也基本无法影响到大盘蓝筹股的估值和定价。

其三,高股息率股票并未因沪港通的推出而体现出相对优势,沪股通交易额太小,无法改变A股的游戏规则。

其四,买入港股稀缺的沪股通标的股票可能会因沪港通推出而体现出相对优势,但选中这类稀缺标的的概率不大;众多稀缺标的中,只有贵州茅台这一只个股是真正受沪港通持续影响的,且贵州茅台表现较好更多的是因为其自身基本面良好以及市场认可。

以沪港通作为参照,探寻深港通的投资逻辑,广发证券策略团队提出三大判断:

一、深港通的推出实际影响有限,既不构成利好也不构成利空;理性投资者并不会选择卖出高溢价A股转而去买同一只股票的折价H股,AH股价格也不会因深港通而收敛,高溢价的两地上市深市A股价格更不会因沪港通而下行。

二、深港通带来的投资机会整体来说不大;香港投资者倾向于投资低估值的大盘蓝筹股,较少炒作高估值的中小盘股票,沪港通难以改变沪市的投资者结构和市场风格,深港通同样也难以改变深市的投资者结构和市场风格。

三、深港通的开通后港资依然会优先选择业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股,但是,港资流入不一定意味着股价上涨,最终股价表现如何是由上市公司基本面、投资者风险偏好以及资金面综合决定。