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宏观早报20160802

一、近二交易日经济日程

欧美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/8/1
意大利
制造业PMI 2016/07 --
51.2
53.5
55.3
8:45
2016/8/1
法国
制造业PMI 2016/07 --
48.6
48.3
49.6
8:50
2016/8/1
德国
制造业PMI 2016/07 --
53.8
54.5
51.8
8:55
2016/8/1
欧盟
欧元区:制造业PMI 2016/07 --
52
52.8
52.4
9:00
2016/8/1
英国
制造业PMI 2016/07 --
48.2
52.4
51.9
9:30
2016/8/1
美国
建造支出(百万美元) 2016/06 --
1,133,543.00
1,140,902.00
1,130,490.00
10:00
2016/8/2
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2016/07 --
--
-0.1
-0.5
7:45
2016/8/2
美国
上周红皮书商业零售销售年率(%) 2016/07 --
--
0.6
1.7
7:45
2016/8/2
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2016/07 --
--
1.6
1.5
7:45
2016/8/2
美国
个人消费支出:季调(十亿美元) 2016/06 --
--
12,699.40
12,288.20
8:30
2016/8/2
欧盟
欧盟:PPI:同比(%) 2016/06 --
--
-3.7
-2.7
11:00
2016/8/2
欧盟
欧元区:PPI:环比 2016/06 --
--
0.6
0
11:00
2016/8/2
欧盟
欧元区:PPI:同比(%) 2016/06 --
--
-3.9
-2.1
11:00

亚太:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/8/1
印度
制造业PMI 2016/07 --
51.8
51.7
52.7
2016/8/1
中国台湾
制造业PMI 2016/07 --
51
50.5
47.1
2:30
2016/8/1
韩国
制造业PMI 2016/07 --
50.1
50.5
47.6
9:00
2016/8/1
中国
官方非制造业PMI:商务活动 2016/07 --
53.9
53.7
53.9
9:00
2016/8/1
中国
官方制造业PMI 2016/07 --
49.9
50
50
9:00
2016/8/1
澳大利亚
PMI 2016/07 --
56.4
51.8
50.4
9:30
2016/8/1
中国
财新制造业PMI 2016/07 --
50.6
48.6
47.8
9:45
2016/8/1
日本
制造业PMI 2016/07 --
49.3
48.1
51.2
10:35
2016/8/1
韩国
贸易差额(百万美元) 2016/07 --
7,793,000.00
11,497,436.00
7,048,680.00
11:00
2016/8/1
韩国
进口额:同比(%) 2016/07 --
-14
-7.7
-15.7
11:00
2016/8/1
韩国
出口额:同比(%) 2016/07 --
-10.2
-2.7
-5.2
11:00
2016/8/2
泰国
CPI:同比(%) 2016/07 --
0.1
0.4
-1.1
2016/8/2
泰国
PPI:同比(%) 2016/07 --
-0.8
-1.4
-3.8
2016/8/2
中国香港
零售数量:同比(%) 2016/06 --
--
-9
4.3
2016/8/2
中国香港
零售总额:同比(%) 2016/06 --
--
-8.4
-0.4
2016/8/2
韩国
CPI:同比(%) 2016/07 --
0.7
0.8
0.7
8:00
2016/8/2
韩国
核心CPI:同比(%) 2016/07 --
1.6
1.7
2
8:00
2016/8/2
韩国
核心CPI:环比(%) 2016/07 --
0.1
0.1
0.2
8:00
2016/8/2
韩国
CPI:环比(%) 2016/07 --
0.1
0
0.2
8:00
2016/8/2
日本
基础货币:同比(%) 2016/07 --
--
25.4
32.8
8:50
2016/8/2
澳大利亚
商品和服务贸易差额:季调(百万澳元) 2016/06 --
--
-2,218.00
-3,735.00
11:30
2016/8/2
日本
消费者信心指数 2016/07 --
--
42.5
41
14:00
2016/8/2
日本
消费者信心指数:季调 2016/07 --
--
41.8
40.7
14:00

拉美:

无。


二、今日关注:

郎有情妾有意 中国债市开放或将再提速(转)

 

在国内监管不断放松以及外围市场收益率不断下行的背景下,中国债券市场迎来了更多的海外发行人和投资人。未来,或许会有更多的开放政策不断出台。

根据《经济参考报》获得的中央国债登记结算公司数据,境外机构今年上半年托管在中债登的债券规模新增近609.6亿元人民币,这一数字接近去年全年的债券托管增量。

从单月来看,今年海外资金增持在岸人民币债券的规模在不断攀升。6月海外实体连续第四个月增持境内人民币债券,规模达476.78亿元;截至6月底,境外机构和个人持有境内人民币债券7639.82亿元。据彭博计算,6月的增持规模创20142月份以来新高:

此外,中国债市也吸引了海外机构在境内融资。经济参考报援引金融数据提供商Dealogic称,截至81日,今年以来境外发行人在中国境内发行的人民币计价债券(即熊猫债)达497亿元人民币,发行规模超过去年全年的6倍以上。

监管不断松绑

央行对银行间债市进一步开放是吸引外资进入的重要原因。

今年224日,人民银行发布了20163号公告,进一步放开境外机构投资者投资银行间债券市场,引入更多符合条件的境外机构投资者,取消额度限制,简化管理流程。

“2015年,人民币加入SDR等工作取得重大进展,全球机构投资者对包括债券在内的人民币资产的投资需求日益增加。央行表示。而按照渣打银行和安盛投资管理的预测,人民币加入SDR后,未来全球至少有1万亿美元国际储备将转为以人民币存储。

今年5月底,国家外汇管理局又印发了境外机构投资者投资银行间债券市场有关外汇管理问题的通知,人民银行上海总部也出台了备案管理实施细则。

熊猫债的快速发展也得益于监管放松,2014年熊猫债的发行主体开始跳出国际开发性金融机构的局限。世界银行下属的国际金融公司(IFC)曾估计,未来五年内,海外企业在中国发行的熊猫债规模可能突破500亿美元。

德银固定收益主管Herman van den Wall Bake曾向彭博表示:熊猫债市场存在巨大潜力。如果更多的离岸借款人能在在岸市场进行融资,这将让他们进入此前无法进入的巨大的流动性市场。

而另一边,离岸市场发行的人民币计价债券(点心债)则受到冷遇,2015年就有熊猫吃掉点心的声音,尤其是年初受到离岸人民币汇率剧烈波动的影响,点心债发行量大幅萎缩。

低利率之际 郎有情妾有意

当然,中国有意开放银行间债市,也恰逢全球资金疯狂寻找收益率的好时机。

尤其是英国退欧公投进一步加剧了全球投资者对于避险的需求。不少分析师均提及,随着海外收益率不断下滑,负利率资产不断增加,人民币的绝对收益水平就显得更加具有吸引力。

根据美银美林分析,目前全球负收益率国债规模已经达到13万亿美元,在英国脱欧公投前仅11万亿美元,2014年年中几乎还没有负收益率债券。

全球投资者正热衷于寻找高收益的资产,而人民币债券就是他们的一个很好的选择,渣打集团资深利率策略师Becky Liu表示,由于当前私人部门的海外投资者尚未开始投资一切,很可能在未来数月有更多的资金流入中国。

下图来自瑞信,以德债为例展示利率下行的两个阶段,2014年1月至今,10年期国债收益率急剧下滑:

下一步:债券通?

尽管中国努力扩大债市开放,但目前外资仍然只占市场很小一部分。根据中债登数据,截至6月底,在银行间债市开户的境外机构为328家,托管债券余额不到7000亿元,仅占中债登全部托管债券余额的1.75%

《经济参考报》报道称,更多债市开放的政策正在酝酿中,相关监管部门正在研究酝酿相关的跨境投资机制。

早在20152月,就有港媒提到,中国正在研究在岸与离岸债券市场的互联互通,这将给海外投资者一个更宽广更自由的渠道投资全球第三大债券市场。

今年年初港交所行政总裁李小加亦表示,一些中小型投资者依然没有渠道投资内地债券市场,他提到将建立“债券通”,方便海外投资者参与中国国内银行间债市。