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宏观早报20160729

一、近二交易日经济日程

欧美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/7/28
德国
失业率:季调(%) 2016/06 --
4.2
4.2
4.7
2016/7/28
德国
失业人数:季调(千人) 2016/06 --
1,800.00
1,810.00
1,950.00
2016/7/28
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2016/07 --
266,000.00
252,000.00
267,000.00
8:30
2016/7/28
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2016/07 --
2,139,000.00
2,132,000.00
2,270,000.00
8:30
2016/7/28
美国
堪萨斯联储制造业指数:季调 2016/07 --
-6
2
-7
8:30
2016/7/28
美国
住房自有率(%) 2016/06 --
62.9
63.5
63.4
10:00
2016/7/28
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2016/07 --
3.5
3.5
4
10:00
2016/7/28
欧盟
欧元区:消费者信心指数:季调 2016/07 --
-7.9
-7.2
-7.1
11:00
2016/7/28
欧盟
欧盟:经济景气指数:季调 2016/07 --
104.8
105.7
106.2
11:00
2016/7/28
欧盟
欧元区:工业信心指数:季调 2016/07 --
-2.4
-2.8
-2.8
11:00
2016/7/28
欧盟
欧元区:经济景气指数:季调 2016/07 --
104.6
104.4
104
11:00
2016/7/28
欧盟
欧元区:服务业信心指数:季调 2016/07 --
11.1
10.9
9.2
11:00
2016/7/29
德国
零售销售:同比(%) 2016/06 --
--
2.7
6.3
2016/7/29
德国
进口价格指数:环比(%) 2016/06 --
0.5
0.9
-0.5
2016/7/29
德国
零售销售:环比:季调(%) 2016/06 --
--
0.8
-0.7
2016/7/29
德国
出口价格指数:环比(%) 2016/06 --
0.2
0.2
-0.1
2016/7/29
德国
进口价格指数:同比(%) 2016/06 --
-4.6
-5.5
-1.4
2016/7/29
德国
出口价格指数:同比(%) 2016/06 --
-1.3
-1.6
1.3
2016/7/29
欧盟
欧洲央行公布2016年银行业压力测试结果
--
--
--
--
2016/7/29
土耳其
出口额(千美元) 2016/06 --
--
12,140,006.70
11,949,819.40
2016/7/29
意大利
PPI:同比(%) 2016/06 --
--
-4.2
-3
2016/7/29
意大利
失业率:季调(%) 2016/06 --
--
11.5
12.2
2016/7/29
意大利
PPI:环比(%) 2016/06 --
--
0.7
-0.2
2016/7/29
英国
M4:季调(百万英镑) 2016/06 --
--
2,150,797.00
2,105,073.00
2016/7/29
英国
M4:季调:同比(%) 2016/06 --
--
1.7
0
2016/7/29
法国
GDP(初值):环比:季调(%) 2016/06 --
--
0.6
-0.1
7:30
2016/7/29
法国
GDP(初值):同比:季调(%) 2016/06 --
--
1.3
1.1
7:30
2016/7/29
法国
GDP总量(初值):季调(百万欧元) 2016/06 --
--
555,369.00
542,225.00
7:30
2016/7/29
加拿大
工业品价格指数:同比(%) 2016/06 --
--
-1.1
-0.8
8:30
2016/7/29
加拿大
原材料价格指数:同比(%) 2016/06 --
--
-10.6
-17.3
8:30
2016/7/29
美国
GDP(预估):环比折年率(%) 2016/06 --
--
1.1
3.9
8:30
2016/7/29
美国
国内劳动者报酬:环比(%) 2016/06 --
--
0.7
0.2
8:30
2016/7/29
法国
家庭消费支出:环比(%) 2016/06 --
--
-0.7
0.7
8:45
2016/7/29
美国
成屋签约销售指数(2001年=100) 2016/06 --
111
110.8
109.9
10:00
2016/7/29
欧盟
欧盟:失业率(%) 2016/06 --
--
8.6
9.4
11:00
2016/7/29
欧盟
欧元区:失业率:季调(%) 2016/06 --
--
10.1
11
11:00
2016/7/29
俄罗斯
俄罗斯央行宣布利率决定
--
--
--
--
13:30
2016/7/29
俄罗斯
M2(十亿俄罗斯卢布) 2016/06 --
--
36,251.60
32,492.80
17:00
2016/7/29
俄罗斯
CPI:同比(%) 2016/06 --
7.5
7.3
15.3
17:00
2016/7/29
俄罗斯
失业率(%) 2016/06 --
5.4
5.6
5.4
17:00
2016/7/29
俄罗斯
PPI:同比(%) 2016/06 --
5.1
3.2
13.1
17:00
2016/7/29
俄罗斯
工业生产指数:同比(%) 2016/06 --
1.8
0.9
-4.7
17:00

亚太:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/7/28
日本
日本央行货币政策会议(至7月29日)
--
--
--
--
2016/7/28
新加坡
失业率:季调(%) 2016/06 --
2.1
1.9
1.9
10:00
2016/7/29
马来西亚
PPI:同比(%) 2016/05 --
--
--
-6.3
2016/7/29
日本
日本央行货币政策会议,公布利率决定
--
--
--
--
2016/7/29
泰国
M2:同比(%) 2016/06 --
--
3.7
6.1
2016/7/29
泰国
预算内财政差额(百万泰铢) 2016/06 --
--
139,871.90
80,688.00
2016/7/29
泰国
失业率(%) 2016/06 --
--
1.2
0.8
2016/7/29
泰国
出口额:同比(%) 2016/06 --
--
-4.4
-7.9
2016/7/29
印度
CPI-IW:同比(%) 2016/06 --
--
6.6
6.1
2016/7/29
中国澳门
贸易差额(百万澳门元) 2016/06 --
--
-4,571.00
-5,758.70
2016/7/29
韩国
工业生产指数:环比:季调(%) 2016/06 --
-0.2
2.5
1.9
8:00
2016/7/29
韩国
工业生产指数:同比(%) 2016/06 --
0.8
4.3
1.6
8:00
2016/7/29
日本
失业率(%) 2016/06 --
3.1
3.2
3.4
8:30
2016/7/29
日本
家庭月均支出:实际同比(%) 2016/06 --
--
-1.1
-2
8:30
2016/7/29
日本
失业率:季调(%) 2016/06 --
3.1
3.2
3.4
8:30
2016/7/29
日本
家庭月均支出(日元) 2016/06 --
--
281,827.00
268,652.00
8:30
2016/7/29
日本
CPI(剔除食品):环比(%) 2016/06 --
-0.1
0.1
0
8:50
2016/7/29
日本
工业生产指数:同比(%) 2016/06 --
-1.9
-0.5
2.1
8:50
2016/7/29
日本
生产者产成品库存指数:同比(%) 2016/06 --
--
0.8
3.9
8:50
2016/7/29
日本
CPI(剔除食品):同比(%) 2016/06 --
-0.5
-0.4
0.1
8:50
2016/7/29
日本
工业生产指数:环比:季调(%) 2016/06 --
1.9
-2.6
1.7
8:50
2016/7/29
日本
CPI:环比(%) 2016/06 --
-0.2
0.1
-0.2
8:50
2016/7/29
日本
生产者产成品存货率指数:同比(%) 2016/06 --
--
2.6
1.2
8:50
2016/7/29
日本
CPI(剔除食品):东京都区部:同比(%) 2016/07 --
--
-0.5
-0.1
8:50
2016/7/29
日本
CPI:东京都区部:同比(%) 2016/07 --
--
-0.5
0.1
8:50
2016/7/29
日本
CPI:东京都区部:环比(%) 2016/07 --
--
-0.3
-0.2
8:50
2016/7/29
日本
生产者产成品存货率指数:环比:季调(%) 2016/06 --
--
1.8
-1.7
8:50
2016/7/29
日本
CPI(剔除食品和能源):同比(%) 2016/06 --
--
0.6
0.6
8:50
2016/7/29
日本
生产者出货指数:环比:季调(%) 2016/06 --
--
-2.6
0.6
8:50
2016/7/29
日本
生产者产成品库存指数:环比:季调(%) 2016/06 --
--
0.4
0.8
8:50
2016/7/29
日本
生产者产成品库存指数:同比(%) 2016/06 --
--
0.8
3.9
8:50
2016/7/29
澳大利亚
PPI:同比(%) 2016/06 --
--
1.2
1.1
11:30
2016/7/29
日本
新屋开工:同比(%) 2016/06 --
--
9.8
16.3
14:00
2016/7/29
日本
营建定单:同比(%) 2016/06 --
--
11.2
10.5
14:00

拉美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/7/28
阿根廷
工业生产指数:同比:季调(%) 2016/06 --
--
--
1.5


二、今日关注:

格林斯潘:担忧债券价格过高 美国经济或处于滞胀(转)

 

本月早些时候,30年期和10年期美国国债收益率纷纷跌至纪录低点,为30年来的下行趋势确立了新的里程碑。而一些经济学家将收益率曲线(长期和短期收益率之差)趋平视为新一轮经济放缓势头的预兆。

前美联储主席格林斯潘今日表示,他对债券价格增长过高感到担忧,并称他担心美国经济处于停滞性通货膨胀阶段(stagnation)。

周四,格林斯潘在接受彭博电视采访的时候表示:当股价指数P/E过高的时候,我们会感到非常紧张,而同样的,如果债券价格过高我们也应该感到有些紧张。

根据彭博文章,格林斯潘还表示,美国经济可能朝向滞胀阶段发展。这种情况下,长期利率不会达到1-2%之间,目前经济明显出现和低生产率挂钩的不确定性和普遍增长缓慢。

他表示:我主要担心滞胀,这意味着我认为当通缩问题消失的时候,我们会看到早期通胀迹象会最终上扬。我们正处在滞胀阶段。

当被问及如何看待美债收益率曲线趋于平缓的预期时,他表示,回顾2011年时,30年期美债收益率和5年期美债收益率利差达到美国史上最大水平,这意味着市场存在偏见,偏向于购买年限更短的资产。例如,软件制造业仅出现了3-5年,而房地产出现了20年,那么现在看来,前者走势显然更好。

不过,一些经济学家认为美债收益率维持低位并非挂钩美国经济状况。

根据《华尔街日报》,德银证券(Deutsche Bank Securities)首席国际经济学家Torsten Slok称,美国收益率处于低位并不是美国经济健康状况的反映,主要是由全球其他地区追求收益率和英国脱欧公投造成的。

最近发布的ISM指数和6月非农就业数据也显示,美国经济出现加速扩张的迹象。

宏利金融(Manulife)首席经济学家Megan Greene说,这些现象表明美国经济正走在可持续复苏的轨道上,而非面临潜在衰退。

本月初,10年期美债收益率一度跌至1.32%的记录低位,随后债券市场的一些测量指标显示,债市价格出现泡沫。美债到期收益现在甚至还不及股票支付的股息。

同时,美联储在引导政策时会使用的指标——10年期美债的国债期限溢价(term premium)也在本月跌至前所未有的-0.75%,而在此前,该指标一向都是正值,反映出投资者需要过高补偿,才愿意持有更长期债券而非短期债券。

今年以来,美债价格持续上涨。去年12月,美联储七年来首度结束近零利率,但此后便一直按兵不动;而日本和欧洲央行则维持着前所未有的宽松刺激。

昨日,美联储维持维持利率不变,但声明表示,经济前景的近期风险在消除,《华尔街日报》分析称,美联储为9月加息留有可能性。昨日声明发布后,美债价格显著上行。周四,截止美东时间13:46,美债收益率大多出现逾1%的跌幅,10年期美债收益率跌破1.500%

摩根士丹利全球利率策略主管Matthew Hornbach日前也曾预期,即便美联储加息,美债收益率可能也会继续下跌。未来几年全球经济增长将继续疲软,预计通胀将维持在各大央行的目标水平之下。