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宏观早报20160714

宏观早报20160714

一、近二交易日经济日程

欧美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/7/13
德国
工业生产指数:环比:季调(%) 2016/05 --
-1.3
0.8
-0.1
2016/7/13
意大利
CPI:同比(%) 2016/06 --
-0.4
-0.3
0.2
2016/7/13
意大利
CPI:环比(%) 2016/06 --
0.1
0.3
0.2
2016/7/13
英国
英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议
--
--
--
--
2016/7/13
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2016/07 --
234.7
234.6
196.4
7:00
2016/7/13
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2016/07 --
2,869.80
2,579.90
1,392.40
7:00
2016/7/13
美国
出口物价指数:环比(%) 2016/06 --
0.8
1.2
-0.3
8:30
2016/7/13
美国
进口价格指数:同比(%) 2016/06 --
-4.8
-5
-9.9
8:30
2016/7/13
法国
CPI:同比(%) 2016/06 --
0.2
0
0.3
8:45
2016/7/13
法国
CPI:环比(%) 2016/06 --
0.1
0.4
-0.1
8:45
2016/7/13
加拿大
加拿大央行货币政策会议,并公布利率决定
--
--
--
--
10:00
2016/7/13
欧盟
欧元区:工业生产指数:同比(%) 2016/05 --
0.5
2.2
1.5
11:00
2016/7/13
欧盟
欧元区:工业生产指数:环比(%) 2016/05 --
-1.3
1.4
0.2
11:00
2016/7/13
欧盟
欧盟:工业生产指数:同比(%) 2016/05 --
1.1
2.6
1.9
11:00
2016/7/13
美国
美联储发表经济状况褐皮书
--
--
--
--
12:00
2016/7/13
美国
API库存周报:原油(千桶) 2016/07 --
51,412.00
51,191.30
45,481.70
16:30
2016/7/14
土耳其
工业生产指数:同比(%) 2016/05 --
--
0.6
0.3
2016/7/14
加拿大
新屋价格指数:同比(%) 2016/05 --
--
2.1
1.2
8:30
2016/7/14
美国
PPI:最终需求:同比:季调(%) 2016/06 --
--
0
-0.5
8:30
2016/7/14
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2016/07 --
--
2,124,000.00
2,216,000.00
8:30
2016/7/14
美国
核心PPI:环比:季调(%) 2016/06 --
--
0.3
0.4
8:30
2016/7/14
美国
核心PPI:同比:季调(%) 2016/06 --
--
0.7
0.7
8:30
2016/7/14
美国
PPI:最终需求:同比:季调(%) 2016/06 --
--
0
-0.5
8:30
2016/7/14
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2016/07 --
--
2,124,000.00
2,216,000.00
8:30
2016/7/14
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2016/07 --
--
3.4
4.1
10:00
2016/7/14
英国
英国央行公布利率决议
--
--
--
--
12:00

亚太:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/7/13
中国
中国国务院总理李克强对蒙古国进行正式访问
--
--
--
--
2016/7/13
韩国
失业率:季调(%) 2016/06 --
3.6
3.7
3.8
8:00
2016/7/13
韩国
失业率(%) 2016/06 --
3.6
3.7
3.9
8:00
2016/7/13
澳大利亚
西太平洋/墨尔本消费者信心指数 2016/07 --
99.1
102.2
92.2
10:30
2016/7/13
韩国
总体流动性(十亿韩元) 2016/05 --
4,072,357.80
4,039,154.40
3,803,615.10
12:00
2016/7/13
日本
产能利用率指数:环比:季调(%) 2016/05 --
-2.4
-1
-2.5
13:30
2016/7/13
日本
产能利用率指数:同比(%) 2016/05 --
-1.2
-4.3
-6.7
13:30
2016/7/13
中国
贸易差额(亿美元) 2016/06
454.2
481.1
499.8
452
15:00
2016/7/13
马来西亚
马来西亚央行公布利率决定
--
--
--
--
18:00
2016/7/14
新加坡
GDP(预估):同比(%) 2016/06 --
2.2
1.8
1.8
8:00
2016/7/14
韩国
韩国央行举行货币政策会议并宣布利率决定
--
--
--
--
10:00
2016/7/14
中国
全社会用电量:累计同比(%) 2016/06 --
--
2.7
1.3
11:00
2016/7/14
澳大利亚
就业人数:季调(千人) 2016/06 --
--
11,930.70
11,714.70
11:30
2016/7/14
澳大利亚
劳动参与率:季调(%) 2016/06 --
--
64.8
64.8
11:30
2016/7/14
澳大利亚
失业率:季调(%) 2016/06 --
--
5.7
6
11:30
2016/7/14
中国
新增人民币贷款(亿元) 2016/06
13,525.00
--
9,855.00
12,806.00
15:05
2016/7/14
中国
社会融资规模:当月值(亿元) 2016/06 --
--
6,599.00
18,600.00
15:05
2016/7/14
中国
M2:同比(%) 2016/06
11.6
--
11.8
11.8
15:05
2016/7/14
中国
M1:同比(%) 2016/06 --
--
23.7
4.3
15:05
2016/7/14
中国
M0:同比(%) 2016/06 --
--
6.3
2.9
15:05

拉美:

当地时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2016/7/13
阿根廷
CPI:同比(%) 2016/06 --
--
--
15

二、今日关注:


世界当前两大趋势:经济去全球化与金融全球化(转)

 

全球贸易放缓程度比此前预想得更严重,根据全球贸易预警组织(GCA)最新的报告,因贸易保护主义的崛起,全球贸易量过去18个月一直在高位停滞不前。

该报告阐释了,在共和党总统候选人特朗普痛骂全球主义,并承诺树立新的壁垒时,为何像通用汽车总裁Jeff Immelt等企业领导会对贸易和全球经济焦躁不安。

政策制定当局和经济学家越来越担心全球贸易增长放缓,但GCA报告显示,自20151月以来,全球贸易增长已经完全消失了,而商品贸易量停滞不前。而今年4月份全球出口和进口依然低于20151月水平,并在此之后的一段时间内几无波动。

在经济历史上,如此长时间没有增长是很罕见的。瑞士圣加仑大学国际贸易和经济发展教授、同时也是报告的主要作者Simon Evenett表示,在摆脱衰退后,这的确不是个常见的现象。

经济学家对贸易放缓的原因看法不一,一些人认为贸易保护主义的蔓延已经开始拖累全球经济,其他人认为长期趋势,比如全球供应链短缺,以及数字化贸易的作用越来越大使导致贸易放缓的原因。

不过IMFWTO等组织更多注意到贸易保护主义。在上周为G20贸易部长会议做准备时,WTO警告称各国引入贸易保护措施的速度加快了,IMF也越发担心这是遏制全球经济的又一威胁。

WTO的一份报告显示,从去年10月中旬到今年5月中旬,G20经济体相当于每周出台5项新的贸易限制举措,为2008年金融危机以来的最高水平。

在这样一个时间点,猛地对贸易关上大门是我们不需要的。恰恰相反,我们需要让贸易进行下去。”WTO总干事Roberto Azevêdo说。

IMF总裁拉加德上周也警告称,特朗普鼓吹的反贸易主义政策可能点燃危险的贸易保护主义运动,使全球经济受到严重伤害。英国投票选择脱欧已经使全球经济增长蒙上阴影,如果另一个大国实行新的贸易壁垒,将造成毁灭性的影响。

 

 

决策体制的低效,猪队友的拖累,欧洲一体化进程的倒退随着英国退欧公投的结果越发明显。加上美国孤立主义在大选中的抬头,经济去全球化山雨欲来风满楼可见一斑。随着世界经济逐渐进入以服务业为主的服务经济,这种经济上的去全球化变得越发明显。

但与此同时,金融全球化的进程却在不断加速,以全球各大央行注入流动性为代表,不同地区的资金流规模日益上升。法国外贸银行在报告中分析,贸易规模的下滑和资金流的上升,最终会加大不同地区之间的经济周期和金融市场的差异。

服务经济时代加速经济去全球化

社会学家丹尼尔·贝尔(Daniel Bell)曾在1973年提出后工业社会的概念。后工业社会由产品生产转变为服务生产,而这种结构性变革则被称为服务经济。服务消费支出成为拉动经济增长的强劲动力,法国外贸银行分析,服务经济正是经济去全球化的重要原因。


自金融危机以来,全球贸易规模逐渐下滑(Chart 1AChart 1B),这种下滑与制造业的逐渐放缓和服务业的兴起密不可分(Chart 2)。然而与此同时,资金流的规模却不断扩大(Chart 3AChart 3BChart 3CChart 3D)。这也可以从英美欧日四大央行流动性的攀升中得到体现(Chart 4)。


经济和金融全球化进程的背离加速地缘差异

法国外贸银行分析,经济衰退中的国家,外贸规模逐渐缩减;而引入大量国外现金流的国家,金融市场得到提振,与其他国家的差距逐渐拉大。同时,汇率波动也更为剧烈。

法国外贸银行给出的图表(Chart 5)显示,美国2010-2015年间的增长并没有挽回欧洲2010-2013年间的下滑,也未能阻止日本转向零增长的步伐。同样地,近期欧洲的转好也未见对美国经济放缓的影响。


而大量吸引国外现金流的国家,金融市场得以提振,但这是建立在其他国家进一步恶化的基础上的。以新兴国家为例,2009-2012年,资金涌入新兴市场,货币升值,股价攀升;而在2013-2016年,资金纷纷撤出新兴市场,新兴市场货币对美元贬值,而美股市场却在此期间上扬。(Chart 6AChart 6BChart 7


法国外贸银行分析,尽管服务经济可能推进技术全球化,但经济和金融全球化进程的背离却无疑会加速地缘差异。

(转自:华尔街见闻)